这是一家靠着自有品牌和代理品牌“两条腿”走路的公司，在竞争激烈的美妆市场里，一边

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这是一家靠着自有品牌和代理品牌“两条腿”走路的公司，在竞争激烈的美妆市场里，一边守着自己的“一亩三分地”，一边还想着向外扩张。
水羊股份手里的品牌不少，高低端都有。高端这块，收了像法国的EDB、PA和美国的RV这些牌子。EDB的“超级面膜”在国际上卖得不错，还进了顶级商场；PA被收购后，在中国的销量直接翻倍。
大众品牌里，御泥坊是老面孔，虽然前两年有点低迷，但2025年一季度在抖音上卖得比之前好了；大水滴专注熬夜肌护理，也有自己的忠实用户。除了自家品牌，水羊还代理了20多个国际品牌，从护肤到彩妆、香水都有，2024年这块业务收入超10亿元。
看它近三年的业绩，有点像坐过山车。2022年还赚了1.25亿元，2023年净利润涨到2.94亿元，主要是因为高端产品卖得多了，毛利率也提高了。但到了2024年，营收和净利润都降了，营收42.37亿元，净利润直接腰斩，只有1.1亿元。
不过自家品牌的毛利率倒是涨了，说明产品结构调整有效果。2025年一季度，营收和净利润稍微涨了一点，但扣非净利润还是降了，说明赚钱能力还没完全恢复。 虽然业绩有起伏，但水羊股份也在努力找机会。现在美妆行业有不少趋势，比如整体市场规模在变大，线上渠道增长快，高端和功能性护肤品更受欢迎。
国货品牌也在崛起，大家都在拼成分和科技。水羊股份正好踩中了这些点，一方面使劲发展高端品牌，打算把EDB、PA这些牌子推向全球；另一方面，在研发上砸钱，搞出了像麦角硫因这些低成本的新原料，还优化了供应链，能更快推出新品。
不过它也面临不少挑战。美妆市场竞争太激烈，国际大牌和国内同行都在抢市场；库存也有点多，2024年末存货8.85亿元，如果卖不出去，就会影响资金周转。水羊股份手里有牌，也有自己的发展方向，要是能把高端品牌做好，把库存降下来，未来还是有机会在美妆市场里站稳脚跟的。

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