华谊兄弟7年亏80亿押注《逐玉》翻身，明星股东低调暴赚

发布时间：2026-04-03 13:05

2026年春天，一部名为《逐玉》的古装剧意外成了全网爆款。播放量和热搜频频刷新，主演组合张凌赫与田曦薇几乎被推到风口。但在热度背后，真正焦灼的主角其实是它的出品方之一——华谊兄弟。连续多年亏损后的“昔日影视巨头”，如今几乎把全部希望押在这部剧上。

自2018年至2024年，华谊兄弟的亏损累计超过80亿元。最新披露的业绩预告显示，2025年净亏损区间在2.89亿至4.07亿元之间，这已是连续第八年做负账。公司资产负债率高企至八成以上，净资产徘徊在盈亏临界点，一旦审计结果为负值，就可能被实施退市风险警示。对一家曾经拥有冯小刚、张艺谋等名导资源、称霸华语影坛的公司来说，这样的处境可谓跌至谷底。

过去，华谊凭借电影资源和明星阵容站上过行业巅峰。但盲目扩张与外部环境急转，使这艘“大船”频频漏水。“影视+实景娱乐”的转型计划也早已搁浅，曾寄予厚望的文旅项目最终出售收场。从那之后，《逐玉》成为华谊能靠的最后一块“浮木”。

这部剧由华谊控股的浙江东阳浩瀚影视参与出品。华谊持股近半，其收益几乎直接影响公司报表。业内人士透露，剧集总投资约4亿元，采用“双平台联播”策略在腾讯视频与爱奇艺同步上线。上线首日预约量突破九百万，热度峰值刷新平台纪录。Netflix同步播出后，也覆盖上百个国家和地区，为其带来额外版权收入。**据测算，《逐玉》带来的综合收益可达八亿元左右，华谊预计可分得上千万利润。**

尽管这笔进账不足以扭亏为盈，但对于暂时喘不过气的华谊来说，已然算是“续命资金”。至少，它让公司重返公众视线，让投资者看到一点信心。

而这场资本赌局的另一端，则是那群曾与华谊绑定的明星。李晨、Angelababy、冯绍峰、陈赫、郑恺、杜淳等人，早在十年前就以股东身份入股浩瀚影视，各自持股约2.4%。这种设计让他们即便没有参演《逐玉》，仍能因项目成功获得分红。按比例估算，每人收益或在千万级别。这种“股东模式”在业内并不少见——明星不承担制作风险，却能与影视公司共享红利。

但从长期看，这种结构并非没有隐忧。真正承担风险的仍是华谊自身，而明星股东更像是“轻装上阵的搭乘者”。一旦项目不及预期，公司仍要独自消化损失。