阿里入股 “保底户”和和影业，又在打什么主意？

11月28日，阿里影业宣布，将对和和影业进行战略投资。

投资完成后，阿里影业将持有和和影业30%的股份，成为其第二大股东，并派驻两位代表进入和和影业董事会。同时，双方将建立战略合作关系，在各自现有的电影制作项目和宣传发行领域展开全面合作。

阿里影业占据着整个阿里大文娱板块的内容端之一，作为重要的先遣部队，重要性自不必多说，即将上映的《摆渡人》就是其主控的第一部院线电影，恰巧，和和影业是这部被寄予高期待影片的出品和发行方之一，后者由于牵头了今年春节档《美人鱼》的保底，一举成名。

和和影业也运用创新金融制度，通过信托基金等形式投资了《美人鱼》、《追凶者也》、《冠军的心》等优质电影项目，公司公布的“和动力片单计划”包括《侠隐》、《青禾男高》、《傻瓜照相机》、《奇幻之旅》等20多部影片。与周星驰、姜文、王家卫、曹保平等顶级导演在电影投资与宣发方面均保持着良好的合作关系。姜文、陈坤、杨坤、曹保平以及郝杰、张翀、蒋卓原等都是其明星股东。截止今年10月，和和影业总票房近48亿元，《美人鱼》33.9亿是中国电影历史票房最高。

阿里影业与和和影业在资本上的合作最早可追溯到今年5月，当时和和影业参与了阿里影业旗下互联网宣发平台淘票票的A轮融资。在7月底和和影业对外的首场发布会上，董事长兼总经理杨巍就公布了阿里影业即将入股和和影业的消息，到如今，终于是有了下文。

那么，双方合作的意义在哪？

对于阿里影业的定位，CEO张强表示，如果用一句话概括，就是一家用互联网思维和技术去改造电影的公司。

今年6月，阿里巴巴集团CEO张勇在内部信中，宣布正式成立“阿里巴巴大文娱版块”，阿里旗下阿里影业、合一集团（优酷土豆）、阿里音乐、阿里体育、UC、阿里游戏、阿里文学、阿里数娱八大文化娱乐版块业务开始聚势，形成一张大图，138天后的10月31日，该版块正式落地筹建，开启了大文娱内部成员间的资源整合，同时，俞永福出任阿里巴巴文化娱乐集团董事长兼CEO，分管大文娱版块各公司相关业务，向张勇汇报。11月21日，阿里影业公告称，阿里巴巴文化娱乐集团董事长兼CEO俞永福即日起接任邵晓锋出任阿里巴巴影业集团董事局主席。足见得集团对阿里影业的重视。

从2014年起，邵晓锋帮助阿里影业实现了从传统的影视制作公司到基于互联网的全产业链娱乐平台的转型。截至目前，阿里影业对电影产业链上下游频繁布局，在IP购买和内容制作、互联网宣发、娱乐电商、线下院线、人才培养、国际化等领域都有战略投入。

阿里影业在资本扩张领域一路小跑，甚至通过各种并购手段将其触角遍布IP孵化、影视制作、发行营销、院线、衍生品等影视产业链各环节，想象一下阿里影业制作、淘票票进行宣发、娱乐宝提供占据大头的衍生品服务的完整资源整合系统，这次入股和和影业，也是符合其在发行营销领域的诉求。

今年以来，阿里影业以创新互联网宣传发行体系为核心的全产业链娱乐平台初具规模，对于二者的合作，张强表示，和和影业在电影投资和发行方面的金融创新对中国电影行业具有积极意义，“我们希望在电影制作和宣传发行领域进行更多有益的探索，形成一个健康的电影金融生态，帮助更多的电影创作者，推动行业发展”。

据悉，和和影业从《美人鱼》筹备初期就跟进了投资。前者为影片提供了16-18亿元的票房保底，是影片的主保底方，将发行环节变成保底+执行发行两部分。之后和和再以发行基金的方式，吸引了其它公司参与，之后，由股东之一陈坤主演的电影《火锅英雄》和《绝地逃亡》等片，和和影业也以相同手法进行运作。

和和也有一只基金作为和和影业的平行公司，为包括和和影业在内的七家公司发行投资类基金，用于每家公司自主投资影视作品。

和和影业在电影金融领域的模式，与阿里影业在线上和线下的资源具有极强互补性。而通过这样的深度绑定，和和也参与到了不少阿里影业的电影项目投资当中，《冠军的心》、《追凶者也》、《奇幻之旅》、《青禾男高》等是和和与阿里影业共同作为出品方的项目。

而另一方面，和和影业创始人杨巍同样也是First青年电影展的创始人，近年来First不断涌现出优秀的年轻电影人，甚至成为了金马奖的内地风向标，和和在此方面的资源相信也是阿里影业所看重的。

几家成形的电影线上下生态圈

阿里影业绑定和和成为其第二大股东，自此，几大电影公司都有了一个相对成熟完整的线上下生态圈，之后，无论是“票补”还是“保底”还是地面发行的比拼，行业的竞争态势都将更为焦灼。

2015年4月，阿里宣布将集团旗下淘宝电影注入阿里影业，淘宝电影以联合发行、票务合作的方式参与了多部电影的营销。2016年5月，淘宝电影更名为淘票票，从线上售票平台转变成一个营销平台，并且获得了鼎晖投资、蚂蚁金服、新浪网领投，和和影业、博纳影业、华策影视、南派泛娱、联瑞影业等机构 17 亿的 A 轮投资。而当初阿里影业从阿里集团收购淘宝电影，也是想要淘宝电影帮助阿里影业的影视项目完成宣传发行。

在阿里影业+和和影业的局中，还有另一位不能忽视的角色，2015年，联瑞全年共出品及参与发行影片总票房45 亿，仅次于五洲和光线位居民营电影公司第3，通过《捉妖记》、《哆啦A梦》、《我的少女时代》等，联瑞强大的落地发行执行能力被证明，2016年，和和与联瑞在《美人鱼》、《绝地逃亡》等多个项目中的协作发挥了“保底+执行发行”拍档的能量，也提高了联瑞影业的估值，和和同样成为了联瑞的股东。年底阿里影业作为第一出品的《摆渡人》也同样由阿里影业、和和影业与联瑞影业共同发行。

同时，和和影业联合联瑞影业、麦特文化、黑蚂蚁影业、并驰影业等七家业内公司共同成立了七只共计10亿元的影视投资基金，和和与联瑞也参与了阿里影业旗下淘票票的A轮融资，阿里影业又是和和影业的第二大股东，通过资本运作，阿里影业、和和影业和联瑞影业紧紧绑在了一起。

2015年8月，万达收购时光网20%的股权，一年后，万达院线又以2.8亿美金收购了时光网全部股权，被万达收购仅4个月，亏损运营11年的时光网首次实现了盈利，相对于时光网的在线购票业务，事实上万达更看中时光网在整合营销以及衍生品方面的能力，2015年，时光网的衍生品销售收入同比增长3倍，而今年单个电影《魔兽》的衍生品销售已经过亿，同时，时光网不仅拥有电影评论区，还有各种电影资讯和推广。为满足万达做一个生态型公司的要求，时光网还要着力做视频平台和网络院线。万达院线、万达影视与时光网，线上线下的资源整合，构架清晰。

而今年由万达跳槽到华谊的叶宁组局与微影时代成立了华影天下发行公司，对于华谊来说，华影天下的诞生，有望提振其不断萎缩的电影发行业务，也有望弥补华谊在线上的弱势地位。此外，还有光线联手猫眼电影也成为线上和线下联动的践行者。

但是和和影业这种以资本手段高调进入电影圈的形式，也逐渐被业内所诟病。《美人鱼》之后，和和的《绝地逃亡》保底难言成功。资本催生的行业泡沫在今年逐渐破灭，未来能否再成功复制《美人鱼》这种模式？怎样持续找到或制造爆款？ 另一方面，纵观和和影业公布的未来片单，影片质量和票房预期并不乐观。

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