光线传媒2025年盈利飙升四倍：电影票房、IP运营与投资收益三箭齐发

01业绩预告速览：扣非净利14.24–18.24亿元，同比翻番

光线传媒公告称，2025年全年扣除非经常性损益后的净利润预计落在14.24亿元至18.24亿元区间，同比大幅增长。这一数字不仅高于前三季度已实现的22.89亿元扣非净利，也意味着全年盈利水平有望再创历史新高。

02行业回暖：518亿元票房背后的红利

国家电影局数据显示，2025年全国电影票房518.32亿元，同比增长21.95%；城市院线观影人次12.38亿，同比增22.57%。国产片占比更是高达79.67%，成为票房增长的最强推力。全年共出品故事片511部，其中票房过亿元影片51部，其中国产片33部，供给端与需求端双双回暖，为影视公司提供了前所未有的市场空间。

03影片矩阵：从《哪吒之魔童闹海》到《鬼灭之刃》

报告期内，光线传媒投资、发行并计入当期票房的重点项目包括：

《哪吒之魔童闹海》——票房与衍生品双爆，带动IP运营收入

《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》《三国的星空第一部》《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》等新片持续输出热度

2024年结转票房的《小倩》也在本报告期内贡献后劲

多片齐发叠加IP联动，电影及衍生业务收入与利润同比大幅提升。

04IP战略：从“发行方”到“创造+运营”

光线传媒早在多年前便提出“IP的创造者和运营商”转型，报告期内围绕这一战略做了系统布局：

多维度挖掘原创内容与经典IP改编

完善前期研发、制作、宣发全链条能力

部分项目已进入落地阶段，后续将分步释放价值

05剧集与综艺：《山河枕》率先开播，《春日宴》紧随其后

影视剧方面，《山河枕》于10月30日起在腾讯视频、浙江卫视同步上线，热度持续攀升；古偶剧《春日宴》已完成前期开发，进入筹备冲刺阶段。内容管线排布紧凑，为明年业绩再添确定性。

06艺人经纪：利润同比大幅增长

艺人经纪板块持续为公司输送稳定现金流，利润同比大幅增长，优质艺人矩阵与全链路培养体系形成护城河。

07投资收益：对外投资项目多点开花

对外股权投资持续产生良好回报，投资收益成为利润表的重要增量。公司按谨慎性原则对资产进行减值测试，初步测算计提减值准备约6.5亿元，最终金额以评估机构或审计机构确认为准。值得注意的是，本次预告已涵盖全部减值影响，投资者可放心聚焦主业增长。

08非经常性损益：约7600万元

扣除经常性损益后，非经常性损益预计7600万元，对净利润影响可控。

09储备片单：2026年春节档与全年展望

参投影片《飞驰人生3》《惊蛰无声》《熊猫计划之部落奇遇记》锁定2026年大年初一上映

已储备项目《第十七条》《去你的岛》《三心两意》《女字旁》《小圆同学》《活色生香》《我的女朋友》《四十四个涩柿子》等预计年内排期上映

更多项目在推进中，公司将根据审批与市场节奏灵活调整档期

10三季报复盘：高增长贯穿全年

前三季度数据显示，主营收入36.16亿元，同比提升150.81%；归母净利润23.36亿元，同比暴增406.78%；毛利率高达73.24%，负债率仅12.63%，财务费用为负，投资收益1.05亿元。单季度看，第三季度主营收入3.74亿元、归母净利润1.06亿元，同样保持高速增势。高基数之上再提速，为全年盈利奠定扎实基础。

11结语：内容红利+投资回报双轮驱动

凭借国产片供给端爆发、IP运营能力升级、对外投资持续兑现、艺人经纪稳步增长等多重利好，光线传媒在2025年交出一份亮丽答卷。随着储备项目陆续排期上映，以及IP孵化周期进入收获期，公司有望在2026年继续释放增长动能。

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