对明星企业失败教训复盘是有益的，然而仅反思苏宁金服作为未上市公司的股权质押风控是不足的。
于企业：地产18年进入“活下去”黑铁时代，强相关的家电安有完卵，零售资源最佳变现莫过于金融，回溯19年9-27公告，19年1-6月营收19.58亿，净利润4.05亿，盈利性和成长性双高，反而对恒大及足球等深亏操作未作剖析，立足江苏科创重镇却未布局科创第二曲线令人扼腕；
于国资：21年5月和7月新设新零售一期和二期基金合计出资68亿，定位纾困基金，对家电行业的α或对自身业务重整能力显著高估，科创板推出标志从地产周期迈入硬科技周期；对彼时A股的β趋势亦有误判或国资内部决策流程显著迟滞，纾困基金如18-19年入市的胜率显著更高；
于PE：诸多大牌机构560亿估值抢筹，除文中提及的大股东自身增资80亿带动效应，更看重的应为“金融科技”资本化窗口机会，一方面央行19年7月出台金控监管新规，另一方面蚂蚁金服、京东金融等龙头火线分拆融资冲刺科创板，回头看政策风险第一位，当前绿通故事似曾相识；
