健合集团“首亏”背后 起底保健品巨头的“前世今生” 从益生菌到奶粉的转型之路

2024年，健合集团亏损5372万元。曾几何时，通过电视广告的传播，合生元益生菌风靡大江南北。现在不少母婴论坛上，还有一些已经为人父母的80后、90后对合生元进行“考古”，回忆小时候吃益生菌的经历、询问该品牌是否还存在。

实际上，合生元从未离开，其背后的港股上市公司H&H国际控股（下称“健合集团”）2024年的营收超过130亿元。目前，健合集团最大的单一市场仍是国内，2024年中国市场对健合集团的销售贡献率约66.6%。

今年4月，健合集团旗下的保健品品牌Swisse因在进行宣传时涉嫌“拉踩”某男艺人，引发广泛关注，最终以品牌方主动道歉结束。与此同时，不少网友经过深扒后才发现，Swisse和小时候吃过的合生元益生菌竟然都是健合集团的产品。

健合集团的前身——合生元集团成立于1999年，由罗飞、罗云兄弟在广州创立，公司早期主要销售营养粉等产品。真正让合生元集团“起飞”的是儿童益生菌冲剂。2000年，合生元集团与法国Lallemand集团达成合作，在国内共同推广益生菌概念，销售儿童益生菌冲剂。借助广告传播，“BIOSTIME合生元”很快就成为国内儿童益生菌行业的第一品牌。2005年，从广州海关进口的“BIOSTIME合生元”儿童益生菌冲剂高达50吨，销售超过3000万袋。

2006年，合生元集团再度与Lallemand集团联手，在广州兴建益生菌GMP工厂，同时着手研发奶粉配方，并在2008年推出了配方奶粉，正式进入奶粉市场。同年，“三聚氰胺事件”爆发，消费者对国产奶粉的信任降至冰点。“法国合生元”没有历史包袱，且一直对外宣称是“欧洲奶源原装，法国进口婴幼儿奶粉”，再加上广告攻势，很快就获得了部分消费者的青睐。财务数据显示，2012年，合生元集团的营收达33.82亿元，较2008年的3.26亿元增长近10倍；净利润达7.43亿元，较2008年的3500万元增长近20倍，同期产品毛利率高达66%。

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