一颗冉冉升起的“新质生产力”明星———300255常山药业事格几年未在雪球写过任何东西了，在这个5穷6绝，万般寂寥时期。大部分投资人是或主动被动躺平装死时期。越是困难期我们越是要...

发布时间：2025-09-14 03:03

事格几年未在雪球写过任何东西了，在这个5穷6绝，万般寂寥时期。大部分投资人是或主动被动躺平装死时期。越是困难期我们越是要努力去发掘，越是黑暗那也代表黎明不远了。这或许是我重启文章的原因吧！世界需要一双发现美的眼睛！

言归正传，常山药业大伙估计打个激灵。就是那个年报巨亏十几亿，一季报亏损几个亿做肝素原料药，肝素制剂的。这样个很多小散都认为传统制药巨亏的公司不知道会不会退市还冉冉升起的明星？大忽悠不是那么忽悠人的吧！

当然对公司研究不深看表面资料的当然呈现在你眼前的是这么个基本面。但你有没想过现在看到亏损股大家就是风声鹤唳，心有余悸时期，大部分亏损股基本面不佳的都是跌跌不休。凭什么常山药业还有百亿市值？

任何的投资投的是未来而不是过去和现在。那常山药业的未来是什么？二类糖尿病降糖原研药———艾本那肽。

只要有生活常识或者稍微留言下新闻的都能明白关联人类最多的药：降糖，减肥，降低心血管风险。这些都是未来若干年生物医药的黄金赛道。

简单梳理下二类糖尿病的药物发展历史：2000年的二甲双胍—2010年的利拉鲁肽—2016年的司美格鲁肽。现在基本上是司美格鲁肽独霸赛道。

为什么司美格鲁肽能独霸赛道因为它比上一代的利拉鲁肽半衰期更长副作用更低，从一日注射半衰到一周注射。

简单说现在全球在这个降糖减肥靶点—GLP_1RA的原研药就三家：诺和诺德的司美格鲁肽，礼来的替尔泊肽，常山药业的艾本那肽。前两者在中国都已经获批上市，常山药业的艾本那肽正在获批当中。

下面简单梳理下艾本那肽的进程：

2023年5月结束了三期临床，七月获批正式生产许可，2024年3月1号艾本那肽完成原料药登记，2024年4月24日获得药监局下发上市许可受理通知书。另公司5月份答复投资者艾本那肽已完成生产车间建设，产能可以满足未来几年上市需求。

文章写到这可能不少朋友会说：降糖减肥药我懂，肯定好。但是国内不是一大把公司有吗？国内公司有，有什么？有原料药和仿制药。你找出一个创新原研药给我看看。

目前为止世界三大GLP—1RA靶点的降糖减肥原研药只有司美格鲁肽，替尔泊肽，艾本那肽。艾本那肽效果有没比司美格鲁肽，替尔泊肽更好，我这里不做主观评价。艾本那肽三期临床数据连续用药24周药效持续52周安全有效，另一组连续用药52周安全有效且安全性好，副作用轻微，三期临床无死亡个例无急性胰腺炎个例。

你们可以找到司美格鲁肽，替尔泊肽的临床数据看看。他们的副作用是轻还是轻微，他们临床中有没出现急性胰腺炎。

作为无论是糖尿病还是减肥都是个慢性长期的过程。药物副作用带来的对目标人群心理压力感，如果没有使用过的是无法理解，恶心，呕吐，腹泻。这三者中只有艾本那肽的副作用是相当轻微的。就凭这点个人认为艾本那肽就能打败司美格鲁肽，替尔泊肽。客户体验感是相当重要的。

有朋友会问那你认为常山药业的艾本那肽那么好！为什么常山药业股价不涨？那不艾本那肽没有获批上市吗？

涉及到一个大众认知差。大众都知道司美格鲁肽，认为是“高科技，高大上，这种高大上的科技欧美能研发出来理所应当因为我们的固有认知就是这样想的，河北能搞出高科技？不可能？它们只你生产钢铁，水泥这些。你如果告诉他常山药业还只是正定县的一个企业。他头摇的泼浪鼓样，那肯定是骗子。怎么可能县级企业能搞出这么高大上的药物。那北京，上海，深圳这些科研教育发达地区都死哪去了。明白什么叫“思维惯性”石化吗？

投资其实本质就是赚的认知差的钱。

下面已一首念奴娇.昆仑结束今天的文章

横空出世，莽昆仑，阅尽人间春色

飞起玉龙三百万，搅得周天寒彻

夏日消溶，江河横溢，人或为鱼鳖

千秋功罪谁人曾与评说？

而今我谓昆仑，不要这高，不要这多雪

安得倚天抽宝剑，把汝裁为三截

一截遗欧，一截赠美，一截还东国

太平世界，环球同此凉热。

欧洲：诺和诺德的司美格鲁肽

美国：礼来的替尔泊肽