不追周期，而是做该做的事——秦英林分享牧原业绩逆转的思考（上）以下文章来源于中国企业家杂志，作者李艳艳本文为《中国企业家》杂志近期对牧原股份董事长秦英林的专访。就“猪周期拐点时...

发布时间：2025-09-11 17:49

以下文章来源于中国企业家杂志，作者李艳艳

本文为《中国企业家》杂志近期对牧原股份董事长秦英林的专访。就“猪周期拐点时刻”“数智化对于企业增长的影响”“自身角色认识”“企业和客户、员工的关系”“出海”热潮等当下备受关注的话题，秦英林分享了他的看法。

“很明显，（生猪）价格上来了，而且到了一个高点。”

谈到猪周期拐点，牧原股份董事长秦英林感受颇多。史无前例的周期洗礼已近两年，行业“出清”汹涌，不乏龙头倒下，如今终于迎来了曙光。

一个业内共识是，生猪价格已达年内最高点。据第三方监测，目前年内生猪最高价是8月6日的20.72元/公斤。养殖端，自繁自养一头生猪的利润已超800元。

对于利润“跳水”、煎熬两年多的万千猪企和养猪人而言，这自然是个好消息。近期，牧原股份、温氏股份、新希望等多家猪企龙头均已发布7月生猪销售简报。受益于猪价持续上扬，三季度的首月，各大猪企销售收入均实现环比增长。

销量最好的牧原股份，7月生猪销售收入达134亿元，环比增超两成。据测算，公司7月单月利润超过30亿元，“相当于日赚1个亿。”一位行业人士称。

今年上半年，牧原股份业绩已明显逆转。根据近期披露的《2024年半年度报告》，公司上半年营收568.66亿元，同比增长9.63%；归母净利润为8.29亿元，同比增长129.84%；扣非归母净利润为8.79亿元，同比增长131.53%。

对比过去两年的业绩波动，则是“冰火两重天”。2023年，由于饲料原材料价格上涨、生猪价格持续低位等情况，牧原股份亏损总额超过42亿元；2024年一季度延续亏损（23.79亿元），直到二季度“扭亏为盈”。

秦英林将牧原业绩逆转的原因归为周期影响，更关键的是，“你不能追周期，而是要做自己该做的事情”。一般情况下，猪周期有其规律性，但秦英林发现，“当我们都跟周期博弈时，周期也会被改变，只是很多人没耐心。”

谈业绩回暖和周期拐点：“不能追周期，而是要做自己该做的事情”

《中国企业家》：今年上半年，牧原业绩回暖，利润逆转。在你看来，公司做对了什么？

秦英林：我们也没有重点做对什么，还是因为周期。

关键是你不能追周期，而是要做自己该做的事情。周期高峰也好，低谷也好，我们都要做好内部管理，持续挖潜，降低成本，这是根本。至于猪价高了，有利润了，牧原做对了什么，我现在也会比较，但基础还是要做正确的事，一直做下去。

《中国企业家》：多家猪企同期业绩都有改观，是否意味着，猪周期此轮低谷已宣告结束，或者说，拐点明确？

秦英林：可以这样说。很明显，（生猪）价格上来了，而且到了一个高点。但这个高点也是周期内的正常情况，应该有的。这个行业本来就有周期，大家都在预判。至于高到什么程度，目前还拿不准。但大家普遍认为，今年会出现拐点。

《中国企业家》：这一轮周期比以往经历的时间更久、烈度更高，业内普遍反馈是最煎熬的。你相信低谷会在今年结束，这份笃定从何而来？

秦英林：一般情况下，周期会有规律性。但是，当我们都跟周期博弈时，周期也会被改变，只是很多人没耐心。有时候，有人说猪价高了，猪价低了，觉得跟天塌了一样，其实只是他的感觉，是他觉得（猪周期）长了，实际上没长多少。

《中国企业家》：也许是“煎熬感”让大家觉得久。

秦英林：比如说，我们原来看到“4年一个周期”，很多人觉得不可能，都是误判。结果后来（事实）证明了。再后来，大家都觉得“4年一个周期”，是不是低谷的时候就少养点，结果又都去做了，形成一致性判断。

那么这就带来了一个情况，大家在他们普遍认为的高点去增量，结果（后来发现）还是个低点。这样的一致性判断所带来的波动，其实还是周期的内在因素引起的。这就是生产者做的生产调整，属于供求关系的变化。

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