民生健康获20家机构调研：伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售，规模正在逐渐提升中（附调研问答）

　　民生健康（301507）9月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年9月4日接受20家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、参会人员情况介绍二、上市两周年视频回顾&董事长致辞三、公司半年度业绩介绍2025年半年度,公司实现了营业收入4.62亿元,同比增长16.37%;净利润8,240.51万元,同比增长6.65%;扣非净利润7,932.87万元,同比增长6.40%。四、公司近期新品介绍1、医美新品“肌素然”介绍“肌素然”,专业医美品牌,以“多肽”为核心引擎,开辟“健康+美丽”融合新赛道。品牌聚焦问题肌肤修复、抗衰与医美项目术后修复两大高增长领域,通过专业医药背书、品控,打造安全高效的产品矩阵。2、戒烟新品“乐速克”介绍“乐速克”——戒烟控烟用药,提供科学戒控烟全周期解决方案,构建了从评估、规划到陪伴的戒控烟服务闭环,旨在帮助烟民实现科学控制烟瘾。3、益生菌业务情况、产品介绍及未来规划民生中科凭借“科学原研,适合国人体质”的市场定位,依托超过20年的本土菌株研发经验和近50株功能性专利菌株,展现了其强大的科研实力和产品创新能力。益生菌制剂产品“普瑞宝”不仅持续深化“科学原研+功能细分”的战略,还致力于推动整个行业向更有效、更高效、更注重人群细分的方向发展,为健康中国战略注入了微生态健康新动力。五、机构/媒体主要提问及答疑

　　问：民生健康在产业链延伸、外部合作等方面去年至今做了两件关键事：一是并购民生中科（山东），二是布局海外业务。这背后公司的心路历程是什么？为何从原有大单品业务，转向并购与出海？

　　答：并购与出海是基于主营业务进行的拓展，并非公司转型。公司依旧把“聚焦大单品”放在重要位置，无论是21金维他，还是目前的益生菌产品，以及其他产品线，都是围绕这一战略进行展开。在并购方面，公司希望能够与被并标的达成协同效应，即“1+1>2”。然而，全球并购的成功率普遍较低，因此公司对并购的标准非常严格。首先公司会考察标的公司主要管理团队的综合素质，其次会全面评估双方的互补性，譬如会评估原料往制剂延伸的协同性等。在出海方面，公司的逻辑不是简单做贸易，而是希望逐步与海外当地市场融合，开拓海外市场。海外市场具有巨大的潜力，并且此决策为公司的长远布局。

　　问：近年来，修复类面膜市场竞争激烈。请问，公司医美新品“肌素然”在哪些方面与竞争对手有所不同？

　　答：从产品本身层面而言，“肌素然”为应用酵母菌多肽成分的医用级产品，其中：①专利成分：“肌素然”采用明星成分——酵母菌多肽、医疗级透明质酸钠以及β-葡聚糖，专利论证有效修复及精准抗衰；②创新膜布：臻选玉琥珀膜布，区别于传统膜布作用单一，可以实现强吸水性、锁水性及有效吸附性；③医研背书：专利舒敏修复，经专业检测机构认证，无菌无致敏。从模式层面，“肌素然”以药店客流量困境为切入点，积极探索医美与药店融合新路径，以创新模式贯穿渠道。

　　问：目前国内伐尼克兰的现有市场规模如何？

　　答：伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售，规模正在逐渐提升中。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得到充分开发，市场潜力较大。

　　问：戒烟新品伐尼克兰“乐速克”的优势在哪里？

　　答：公司旗下戒烟新品“乐速克”酒石酸伐尼克兰片，具有以下方面的优势：批文稀缺性及专业产品支持：目前，国内市场上现有的伐尼克兰批文企业仅有四家，批文数量相对较少，且短期内难以获批新的批文。伐尼克兰片被《中国临床戒烟指南》推荐为一线戒烟药物。该药物不含尼古丁，却能精确作用于尼古丁受体，有效减少吸烟欲望；同时刺激少量多巴胺释放，减轻戒断症状，使戒烟过程变得不再痛苦。②全周期服务体系：公司将打造从科学规划到持续陪伴的全周期服务，构建了从评估、规划到陪伴的控烟服务闭环。通过专业工具和个性化方案，助力烟民科学管理烟瘾，为烟民提供全程陪伴式控烟服务,展现出技术实力和人文关怀。③权威强力背书及推动行业标准化:公司携手胡大一院士及中国控制吸烟协会,共同发布了《中国临床控烟戒烟专家共识金标准》(又称“控烟戒烟金标准”)。酒石酸伐尼克兰片在该共识金标准中,被列为控烟的基础用药和戒烟的一线用药。公司在戒烟与控烟上持有长期的愿景,将致力于推进中国控烟领域的标准化建设,以专业的底蕴和人文的关怀,为广大烟民提供值得信赖的专业控烟解决方案,这将有助于提升整个控烟戒烟市场的服务品质和规范水平。④产品差异化设计:“乐速克”聚焦市场“戒控烟”需求,并从产品剂量、外包装设计等方面进行了独特性设计,将避免与其他竞品的同质化竞争。

　　问：伐尼克兰销售渠道的布局规划是怎样的，如何探索新的消费渠道？是否有出海的具体计划？

　　答：目前，公司伐尼克兰产品“乐速克”尚未正式上市，其市场销售策略正在规划中。公司计划组建一支专业的自营团队，专门负责产品的市场推广。对于海外市场，公司将持续观察国际市场的动态需求以及各国的法律法规，依据市场动态制定相应的国际化战略。

　　问：公司益生菌板块目前的业务构成是怎样的？

　　答：公司目前采取多引擎驱动的市场导向战略，通过菌株原料、ODM/OEM代工及自有品牌业务协同发展，同时积极拓展海外市场，推动业务高质量增长。具体业务构成如下：①原料业务方面，公司近期重点推广五大主推菌株——JYLA-126（体重管理益生菌）、JBLC-141（缓解疲劳益生菌）、JYLR-127（便秘益生菌）、JYLP-326和JYLA-191（精神益生菌）作为产业化布局的核心代表。②ODM/OEM业务方面，公司提供基于益生菌的专业全链路一站式解决方案和技术支持，凭借自有炎黄菌株库平台和产品创新平台以及20余年的行业积淀，提供从产品概念孵化、研发设计、生产制造到市场营销推广的全流程高效赋能，助力客户产品在国内国际市场快速建立竞争优势。③自有品牌业务方面，ToC业务是公司益生菌板块未来重点发展的方向，目前公司主要有普瑞宝、普瑞纤宝、普瑞畅宝等几款产品，未来也将持续推出适合国人体质的全方位、功能性益生菌解决方案。

　　问：公司益生菌板块的“炎黄菌株库”，能详细介绍一下吗？

　　答：民生中科拥有的自研自建的“炎黄菌株库”--即微生物菌种资源库(JYMCC,Jia-YiMicrobiological CultureCollection)。该菌株库建立于2013年，经山东省科技厅专家组鉴定，综合技术居国际先进水平。该菌株库实现了系列菌株的自主筛选、功效验证、生产转化及菌株所有权的确权。基于“一方水土，一方菌群”的理念，该菌株库长期系统性地挖掘地域特色菌株资源，坚持本土原研，构建了一个覆盖多地域、多功效、具有典型性的“炎黄菌株库”，为中国人专属的菌脉传承奠定了基础。为构建“炎黄菌株库”，民生中科科研团队数十年踏遍中国多个省份，系统采集了传统发酵食品、健康母乳及特殊环境下的原生微生物样本。团队已踏遍中国多样生态区，累计筛选入库6500余株极具价值的中国原生菌株，为“炎黄菌株库”奠定坚实基础。未来，民生中科将持续坚持自主创新，完善“炎黄菌株库”，守护炎黄子孙的菌脉传承，为不同健康需求的人群提供个性化、精准化和科学循证的菌株;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名华夏基金基金公司--博时基金基金公司--建信养老基金公司--新华基金基金公司--海富通基金基金公司--东吴证券证券公司--中信建投证券公司--华泰证券证券公司--招商证券证券公司--方正证券证券公司--长江证券证券公司--湘禾投资阳光私募机构--上海证券报其他--中国证券报其他--王玮皓其他--瓦琉咨询其他--筩笠资产其他--经济参考报其他--证券日报其他--证券时报其他--

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