公募的缺陷：宝盈基金明星基金经理人走茶凉，老将换新业绩跳水！

　　

　　2022年8月29日，老牌基金公司宝盈基金管理有限公司（下称“宝盈基金”）荣获“金牛进取奖”和“金牛卓越回报奖”两大奖项，能够获得号称基金界“奥斯卡”的金牛奖，是对其业绩极大的认可。

　　但在短短两天后，另一则新闻引起了投资者们的关注——宝盈优质成长混合A在2022年08月31日净值下跌4.57%。

　　作为一只自2021年10月11日成立以来从未分过红的基金，宝盈优质成长混合A当前基金累计净值为0.8939元，一时的业绩波动尚能理解，但这只管理了快一年的基金仍旧亏损了10个点以上！

　　一边是重量级大奖，另一边是长期是深度亏损，是什么让宝盈基金在短短两天之内爆出如此两个极端反转的信息？侦探哥也心生疑惑，来带大家仔细看一看宝盈基金到底是怎么回事！

　　

　　老将换新，业绩直线跳水

　　要说起宝盈基金的这只“优质成长”基金，也不是第一次受到关注，早在成立之初就因为临阵换将引发了投资者的不满。

　　原本宝盈优质成长混合是由宝盈基金的老将李健伟进行管理的，李健伟累计任职基金经理近5年时间，任职期间最佳基金回报为143.48%，曾获“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖，是一位让投资者颇为信赖的基金经理。

　　所以在成立之初基民靠着对李健伟投资能力的信任，宝盈优质成长混合募集规模达到了6.77亿元。

　　但仅仅一个多月的功夫，该基金就增聘了仅有不到半年辅助管理产品经验的侯嘉敏共同管理，随后更是在短短16天后李健伟便因“个人原因”离职，全权交由新人侯嘉敏管理。

　　一时间，投资者们都对这位“新手”基金经理能否管理好产品有些许担忧。回过头来看看过往业绩，当时的担心实在是不无道理！

　　截至2022年8月底，这只基金自2021年10月11日成立以来收益-10.61%，2022年以来收益-9.80%，仅8月份净值便下跌了7.27%，堪称惨烈！

　　宝盈优质成长混合A业绩表现

　　

　　（数据来源：Wind数据库，2022年8月31日）

　　从上面的业绩曲线中可以看到，宝盈优质成长混合A业绩在长达半年的时间里都大幅跑输业绩比较基准！尽管在2022年5月以来有所回血，截止2022年9月4日，该基金仍旧跑输业绩比较基准2个点，同类基金区间收益率排名在64%分位，实在不算理想！

　　虽说公募基金经理离职也是很正常的事情，但是在距离正式离职不到两个月的时候发行新基金，在借着老将的过往业绩成功募集之后又转手给新基金经理管理，即便不是刻意利用老将之名进行募集，也是对基民极不负责任！

　　除了这只“优质成长”，咱们再看看李健伟管理的其他产品在他离职后的归宿。

　　宝盈基础产业混合和宝盈核心优势混合（以A为例）交棒赵国进，2021年12月17日至2022年9月4日区间收益分别为-24.16%、-22.46%，同期交棒陈金伟的宝盈转型动力混合（以A为例）区间收益-20.78%！这两位也都和侯嘉敏一样，是接棒时仅有半年投资管理经验的新基金经理。

　　当然，2022年以来全球经济不佳，股市动荡当然也是影响业绩的重要因素，但往往是熊市才考验基金经理的市场把控能力！资历尚浅的基金经理和跌宕起伏的金融市场都让基民只能在跌跌不休的业绩面前扼腕叹息！

　　

　　基金经理频频离职，人才青黄不接

　　能够在2021年获得两项金牛奖，宝盈基金自然是有一些可以拿得出手的业绩的！

　　基民眼中的宝盈基金是一个小而优的老牌基金公司，已经成立有21年的历史，2021年更是凭借着宝盈优势产业A全年 100.52%的收益率，排进了主动权益类基金的前三甲，也是当年仅有的三只“翻倍基”之一！

　　根据银河证券基金研究中心数据显示，宝盈基金2021年度股票投资主动管理收益率26%，排名全市场第12名（12/133）。可以说是相当亮眼的成绩！

　　但2022年以来，除了李建伟走后由新经理们接盘管理的基金业绩不佳，曾经的“榜眼”宝盈优势产业A似乎也不复2021年的辉煌。根据Wind数据，截至2022年9月4日，该基金2022年以来亏损22.18%，同类排名1953/2193，几乎是吊车尾的程度！

　　仔细一看，原来也是换了基金经理的锅！去年带领宝盈优势产业A直冲三甲的肖肖也于2022年2月19日离职了。宝盈基金再失一员大将！

　　Wind数据显示，肖肖担任宝盈优势产业A基金5年多的时间里任职回报为265.56%，年化回报28.79%，同期在1318只同类基金中排名第5。

　　除了宝盈优势产业，肖肖管理宝盈新锐灵活配置混合的时间同样超过5年，该基金在其任职期间回报为232.1%，年化回报26.4%，在同类基金中排名23/1318。

　　肖肖离职后，接管宝盈优势产业灵活A的基金经理为陈金伟，继任宝盈新锐灵活配置混合的基金经理是侯嘉敏，也正是上面成为李健伟继任的两位年轻基金经理。

　　但是这两只当年红极一时的基金2022年以来也都陷入了亏损，在同类基金中从尖子生变成了后进生！

　　根据天天基金，截至2021年末，这两只当年绩优基金的份额（A/C合并）合计有34.46亿元！

　　不仅如此，截至2021年年末，肖肖的管理规模为86亿元，包含8只基金产品。虽然其中也有业绩不够亮眼的产品，但不论当初业绩表现如何，伴随着肖肖离职的是，这8只基金不可避免要更换新的基金经理。

　　基民们在选基的时候，往往凭借的都是对基金公司或者基金经理管理能力的信任，而这80亿元净资产背后的投资者，在基金经理离职之后只能“躺枪”或者抽身离开！

　　铁打的营盘流水的兵，除了这两位基金经理，宝盈基金近年人才流失严重。虽然每个阶段都有那么几个可以挑起大梁的明星基金经理，但无一例外，都在做出一定成绩之后选择了另觅他处。

　　截至2022年9月4日，宝盈基金共有现任基金经理14人，其中7位都是任职不超过2年的新基金经理！

　　宝盈基金在任基金经理

　　

　　（数据来源：Wind数据库，2022年9月4日）

　　一半是已经任职4-8年但不温不火的老将，一半是开始投资管理不到2年的新人，中间逐步趋近成熟又富有潜力的中生代基金经理几乎断档！

　　对于公募基金这种完全以人才为主要的竞争力的行业，宝盈基金留不住人似乎已经成为常态。在2021年初，宝盈基金的明星基金经理郝淼和李进先后离职，分别前往了嘉实基金和景顺长城基金两个更加头部的公募基金任职。

　　在郝淼和李进之前，早在2018年“宝盈四小龙”彭敢、杨凯、张小仁、盖俊龙和公募一姐王茹远这些宝盈基金曾经的金字招牌，都相继选择离开。

　　基金经理离职在近些年越来越频繁，宝盈基金也不过是如今公募行业的一个缩影。

　　2022年6月20日，《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则正式施行，史上最严格的“跳槽令”出炉。但是Wind数据显示6月20日至9月4日，仍有91位基金经理离任。

　　绩差基金经理离职一般是出于业绩考核的压力，业绩不达标会面临调岗或解聘。而绩优基金经理离职则往往与待遇、发展前途有关。公募市场越来越透明化，好的基金经理一定会被投资者们发现和追捧，哪怕限制重重也很难阻止良禽择木而栖！

　　但在募基金市场日益发达，规模超26万亿元、明星基金经理走到台前的如今，每一位明星基金经理的离职都牵动着无数基民的心。

　　

　　全员负重？基民最终躺枪

　　基金经理离职，基民和基金公司都相当受伤。前者要接受自己精心挑选的产品不知会被交到谁的手中的命运，后者要面临投资者的流失和后续各项事情的妥善安排。

　　宝盈基金在处理人员离职的问题上多少显得不够妥善！

　　除了人才流失和断档，宝盈基金一拖多的问题也很严重。因为频频成为“接盘侠”，任职刚刚一年的侯嘉敏旗下管理的基金竟然多达6只，合计管理规模41.77亿元，一上来就直接挑上了大梁！

　　除了宝盈祥祺混合和宝盈新能源产业混合两只成立仅有两三个月的基金是新成立的基金，由侯嘉敏进行共同管理，其他四只规模较大由侯嘉敏独立管理的基金均是接盘而来，长期业绩飘绿一片！

　　侯嘉敏现任基金业绩与排名

　　

　　(数据来源：天天基金，2022年9月4日)

　　当年李进离职时，肖肖和张仲维主要承担了管理其3只产品的重担。在当时，肖肖在管的产品达到8只，张仲维在管的产品达到9只。

　　身担重任的肖肖业绩斐然，但这种重压的模式下，在做出成绩之后也选择了另觅他处，将旗下一众基金留给了许多经验尚浅的新人。

　　如今已经任职7年多的张仲维依旧管理着9只基金产品，在宝盈基金更是顶梁柱一般的存在！若是宝盈基金又留不住这员老将，未来的境况不容乐观！

　　人才上青黄不接的宝盈基金，新人赶鸭子上架接手明星基金经理产品的现象屡见不鲜。更加不可思议的是，郝淼离开时，公司直接安排毫无管理经验的杨艺继任了当时业绩非常不错的宝盈医疗健康沪港深股票！

　　宝盈基金这种因为人才不断流失，缺乏中生代力量的公司，每当有基金经理离职，不是老将负重前行就是新人上来就直接挑大梁，不光对投资者不够负责，也进一步加速了公司内部人才的流失！

　　令人无奈的是，对于赚取管理费的基金公司而言，只要能够扩大规模，管理不过来了就在一众能力强有名望的基金经理中“鱼目混珠”那么几个新经理，或是在资深基金经理离职后换个新基金经理管理，也都能继续赚的盆满钵满。只是最终，受伤的还是基民们！

　　基金公司想着多赚管理费，基金经理想要更好的个人发展和拿更多的奖金。基民将身家财产托付的于此，但管理人不仅不是和基民站在同一阵线，甚至有时利益是完全背离的，这似乎是公募基金天然的缺陷！

　　但侦探哥认为，像宝盈基金这样免强维持的方式终归只能获得短期利益，只有真正与基民们站在一起，为基金经理创造良好的投研环境，内部稳定外部支持的基金公司才能真正做出好产品，规模才能越做越大，成为走得更远的管理人！

　　（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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