话不多说，书归正传
4. 分红融资比
春风动力上市7年以来融资了22亿，分红了9亿，分红融资比为41%。九号公司上市4年分红融资比为15%，隆鑫通用上市12年分红融资比为273%。
分红融资比单独领出来比较意义并不大，要配合公司的发展情况一起看才有意义。
下图是春风动力（深蓝），九号公司（黄色）和隆鑫通用（浅蓝）的上市以来的净利润趋势图，春风上市以来净利润的年化增长率为40+%，九号为69%，隆鑫为几乎为0%。九号比较夸张，主要因为上市时净利润基数较低（0.73亿），又赶上了高速增长爆发期。春风和九号的如此高的净利润年化并不会一直延续，随着基数的增大，也会慢慢降下来。
奇怪的是，行业高速增长并未降落在隆鑫身上。从隆鑫上市以来的净利润走势也可以看出，隆鑫并不是行业的佼佼者，有点贵在参与的气质。管理层如果没有大的变化，隆鑫估计就这样了。回到分红融资比，在如此高速扩展阶段，春风分红融资比仍然有41%。已经相当不错 了，你不能既要又要还要。增长是第一生产力，投资中最好的防守是增长增长再增长。
5. 实控人
春风动力的实控人是赖国贵，实际是赖氏家族企业。赖国贵是赖氏家族的掌门人。春风动力的大小股东都是赖家的七大姑八大姨。说实话，看到这里一开始我是懵的，内心是拒绝的（霸王洗发液duang）。看一下招股说明书中的关联关系，一页没写完：
七大姑八大姨参股也没关系，如果仅仅是财务投资，并不参与公司运营还行；如果这些个姑姨叔舅都盘根在春风的各个重要岗位上，那我们就需要重新审视春风动力了。
来看一下高管
赖民杰是赖国贵儿子，这个没啥可说，子承父业嘛，其他高管并没有与赖氏家族有亲属关系。说明赖国贵是有意识的屏蔽了这种裙带关系。实控人的观念确实关系着公司的兴衰，很难想象一家任人唯亲的公司能做到行业龙头。
6. 大股东减持
其他股东多是财务投资，解禁后的减持无需太多关注，但是控股股东就不同了，理想情况是大股东永远也不减持，如果控股股东出现了大比例的减持，就需要极度关注，这种情况说明大股东要割韭菜了或要跑路了，两种情况的任何一种，都不是祥兆。
春风动力的控股股东在解禁后的2021减持了大于5%，减持价格在130-150之间，减持套现2.9亿。减持后持股比例在30%。大股东也要消费啊，也要买靠海的别墅啊，这都是可以理解的。
以上数据和截图均来自微信小程序“阿甘人”
未完待续！
$春风动力(SH603129)$ $九号公司-WD(SH689009)$
