传媒行业周报：中报继续验证AI赋能，密切关注AI应用及IP新品行业周报

（以下内容从开源证券《传媒行业周报：中报继续验证AI赋能，密切关注AI应用及IP新品行业周报》研报附件原文摘录）
游戏、营销等公司财报继续验证AI赋能，关注华为、苹果新品端侧AI进展从近期A股及港股上市公司密集披露的中报中我们发现，AI对于游戏、音乐、广告营销、电商等各应用领域公司的业务带来明显赋能，如心动公司表示，通过升级广告系统基础模型提升了平台上广告的效果，致Taptap在2025H1收入同比大增37.6%，并推动更多游戏接入TapSDK与生态服务，引入AI游戏推荐助手，持续优化开发者、玩家体验；巨人网络表示，《太空杀》打造行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”机制，累计参与玩家达数百万，对局量数千万，系列AI玩法显著提升用户活跃度和在线时长；创梦天地表示，代码助手提升研发效率30%以上，自研平台“风声”助力产品Steam好评率提升24%，提升KOC建联效率超30%；网易云音乐表示平台已上线AI音乐人身份赋能音乐创作，丰富平台内容；汇量科技2025H1实现营收/归母净利润分别同比+46%/291%，毛利率/净利率分别同比+0.88/2pcts，主要系AI驱动智能出价体系持续迭代，公司飞轮效应强化，公司以LLM/AIGC重构服务为核心，助力客户制作广告内容、创建广告活动，AI赋能广告投放精细化运营，2025H1推出新一代Autopilot系统MaxAgent，有效解决复杂场景问题，4月上线Hybrid ROAS竞价策略优化模型，7月IAP ROAS优化策略正式上线，赋能IAP应用出海质效双升；值得买表示，618期间，旗下Gen2基于AIUC的用户标签识别量同比扩大15倍，首页人均GMV同比+15%，AI管家“张大妈”达成的订单转化率同比+163%，5月发布的“海纳”MCP Server在6月实现内容输出环比+82%。近期GPT-5、DeepSeek V3.1及后续更多多模态、推理能力更强及性价比更高的模型推出，及9月初华为、苹果将相继发布手机等新品，端侧AI或再迎突破，有望继续推动游戏/音乐/影视等内容创作及社交、广告、电商、教育、金融等领域AI深入渗透并赋能公司业务，打开商业化空间，建议继续布局AI应用，重点推荐心动公司、汇量科技、盛天网络、快手、网易云音乐、值得买、芒果超媒、引力传媒等，受益标的包括美图公司、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、豆神教育、水滴公司等。
关注国庆档游戏、电影内容上新，继续布局IP新消费
（1）游戏：由恺英网络发行的《热血江湖》正版续作《热血江湖：归来》于8月27日正式公测，由心动公司自研自发的二次元异能英雄养成RPG游戏《伊瑟》国服/日韩/东南亚服将于9月25日正式公测，暑期之后，新游供给继续释放，基于上线前充足的测试时间、合理的上线买量规划及国庆、中秋等假期运营活动，9月及Q4新游表现仍然值得期待。（2）电影：新片《731》（9.18，猫眼想看人数424万+）及国漫动画电影《三国的星空（第一部）》（10.1）上映临近，或对票房大盘及相关IP衍生品销售带来持续拉动。我们建议继续布局高景气的文娱IP新消费赛道，游戏重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、顺网科技、巨人网络、吉比特、完美世界、腾讯控股、创梦天地等，电影重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、光线传媒、猫眼娱乐，潮玩/卡牌重点推荐阅文集团、布鲁可、奥飞娱乐、姚记科技，受益标的包括泡泡玛特、华立科技、量子之歌、京基智农、汉仪股份等。
风险提示：游戏流水、电影票房、潮玩销量、AI应用收入等低于预期。

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