《戏台》军阀洪大帅与A股“寒王”：跨越时空的荒诞映照

在光影与资本交织的世界里，电影《戏台》中的洪大帅与现实A股的“寒王”寒武纪，宛如两颗奇异的星，虽分属不同维度，却以一种荒诞的姿态相互映照，演绎着别样的故事。

一、《戏台》洪大帅：粗粝权力下的复杂人性

电影《戏台》里，洪大帅是个令人印象深刻的角色，集蛮横、无知与真情于一身，让人又怕又笑。他持枪闯入后台，蛮横地要求改戏，“楚霸王不能死”的荒唐指令，吓得戏班众人战战兢兢。然而，当看到项羽自刎的悲壮场景，他竟泪如雨下。原来，台上英雄末路的凄凉，勾起了他当年带百八十兄弟上战场，最后仅剩六人的惨痛回忆。暴戾的表象下，是一颗被战争无情碾碎的心。

更荒诞的是，他误把店伙计大嗓儿（黄渤 饰）认作名角，发现错误后当场暴怒。可当黄渤一亮嗓子，他瞬间转怒为喜，拍腿大笑：“这才是真霸王！”情绪切换之快，活脱脱一个“暴力审美家”。他满口唐山话，骂人“棒槌”，嗑瓜子带痞气，擦泪用袖抹，尽显土霸王本色。不懂规矩却手握生杀大权，可笑又可叹的是，他终究没能改成《霸王别姬》。艺术有着自己的生命轨迹，岂是枪杆子能随意扭曲的。

二、A股“寒王”：资本狂欢下的新王登基

现实中的A股，最近也迎来了新“王”——寒武纪（688256）。今天（8月28日），其股价大涨15.73%，收于1587.91元/股，首次在收盘价上超越贵州茅台（1446.10元/股），成为A股第一。尽管前一天它曾短暂登顶仅2分钟，但这一次，它稳稳地坐上了“王座”。寒武纪的“上位”，被市场视为高科技概念走向落地的重要信号。它从“未盈利的期待”成功转身为“盈利的现实”，在一定程度上回应了资本市场对硬科技企业的长期期盼。

三、荒诞对照：强横表象下的本质相似

洪大帅看似霸道强横，实则外强中干、敏感多变；寒武纪股价高企，市值称王，却也隐含着波动与不确定性。二者都在扮演“强横者”的角色，只是手段不同，一个靠枪，一个靠梦。洪大帅试图篡改戏文，寒武纪则在改写A股“股王”的定义，从白酒的稳健到芯片的想象，从盈利确定性到成长可能性，资本市场的格局似乎在悄然改变。

四、ROE幻象：表象相似下的本质差异

表面上看，2025年中报显示，寒武纪ROE（净资产收益率）达17.31%，茅台为17.89%，二者几乎持平。但这背后是完全不同的逻辑。茅台是高净资产（189.98元/股）、高利润（36.18元/股）下的稳健回报，如同壮汉举重，气定神闲；而寒武纪则是低净资产（16.15元/股）、利润刚刚转正（2.50元/股）所带来的ROE“跳跃式幻觉”，恰似病愈初起，猛冲快跑。前者可持续性强，后者则有待观察。

五、估值本质：不同选择背后的投资逻辑

寒武纪PE约635倍，PB约98倍。投资者买的是未来、是梦想、是国产替代与AI算力的宏大叙事。它承载着人们对科技突破的期待，对新兴产业崛起的憧憬。而贵州茅台PE约40倍，PB约7.6倍。投资者买的是现在、是确定、是品牌护城河与现金流。它代表着稳定与可靠，是投资者在不确定市场中的避风港。投资寒武纪，是在赌它持续高增长；持有茅台，是在拥抱盈利的确定性。

六、钱诚益彰，千顺万顺

洪大帅再凶，也没能改写霸王别姬的结局；寒武纪再热，也尚未真正证明自己能持续称王。A股的“寒王”之名，绝非一个价格数字的游戏，而是一场关于预期、信念与风险的资本大戏。在这场大戏中，你是看好未来的颠覆者，愿意为其高风险高回报买单，还是选择当下的守成者，享受稳定收益带来的安心？答案不在剧本里，也不在别人的建议中，而在时间的长河里，等待市场去检验，等待投资者用行动去书写。

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