文∣于子酱
近来，影视公司在新三板的投资上实现了一次重大的成功。英雄互娱仅在一个月的时间里股价暴涨120倍，其总市值飙升至222亿元，在整个新三板所有挂牌公司中总市值名列第四位，成为了市场上除了金融类挂牌公司外，总市值最高的挂牌公司。这次重大事件可以说挑起了影视公司进入新三板热潮，尤其是对明星IP资本的加入拥有了更强的吸引力。
据Wind数据显示，今年以来，新三板影视板块新增11家挂牌企业，包括龙达影业、森宇文化、康琦影业、越界影业等。截至7月2日，新三板影视板块挂牌企业已达128家，其中29家进入创新层，占比为22.66%。
随着影视市场快速发展，资本市场渐趋白热化，众明星们必然不会放过资本市场上的这次重大商机。而实现利益的最大化则是影视公司引入明星股东的主要原因。
再掀起一波明星股东热潮
当前，拥有明星股东的新三板公司队伍已形成规模，包括嘉行传媒、天沐影业、数元影视、首影传媒、熙成传媒、唐人影视、龙腾影视、天天美尚、青雨传媒、时代电影等，拥有“明星”股东的挂牌公司队伍还在不断壮大中。
据悉，在拥有明星股东的挂牌企业中，首影传媒影视剧事业部负责人为著名监制、制片人崔宝珠，曾参与《卧虎藏龙》、《功夫》、《霍元甲》、《长江七号》等电影作品制作，目前持有首影传媒8%股份；熙成传媒的明星股东张新持股比例为2.09%，其指导拍摄过《山城棒棒军》、《街坊邻居》等多部作品，自2016年5月以来任熙成传媒董事、副总经理、艺术总监；熙成传媒的另一明星股东李里持股比例为0.42%，现为熙成传媒经纪业务部总监，参与过《山城棒棒军》、《街坊邻居》等影视作品的拍摄制作。
另外，完美世界也是通过投资绑定嘉行传媒的明星IP。根据嘉行传媒公告，未来公司和完美世界双方将在影视剧联合制作及发行、影游联动、艺人经纪等方面展开深度合作。完美世界计划出品的电视剧《趁我们还年轻》已与公司达成艺人方面的合作计划。
根据唐人影视于今年1月底披露的公开转让说明书中，胡歌、刘诗诗、古力娜扎等明星股东赫然在列。其中，胡歌、刘诗诗、古力娜扎于2015年7月出资3278.8万元、1573.8万元、260.3万元，高圆圆于同年9月出资1305.2万元，间接持有公司部分股权。
当家花旦杨幂也不甘落后，从《亲爱的翻译官》到《三生三世十里桃花》，从《真正男子汉第二季》到《奔跑吧兄弟》，从以估值2500万登陆新三板到如今飞速飙升至50亿，杨幂及其所持股的嘉行传媒一直都处在娱乐圈和资本市场的风口浪尖上。
从分享时代公开转让说明书显示，明星风投StarVC的创始人任泉持有分享时代160.31万股，以9%的持股比例位列第四大股东。
截至目前，新三板的明星股东还包括：云南文化的杨丽萍、华人天地的张纪中、青雨影视的孙红雷、能量传播的陈鲁豫和周立波等数十位明星股东等等。
其中孙红雷、韩庚、鲁豫、杨幂等人因公司新三板上市财富骤增数千万，而杨丽萍更是因新三板财富增值数十亿，这足以可见新三板给众明星带来的财富增长力是巨大的。
据业内人士分析，一方面，明星成立或入股影视公司，把个人收入的很大一部分转变为公司的收入，并在一定比例上转化为利润，利润在资本市场上放大后，明星可实现减持套现；另一方面，上市公司在绑定明星IP后，因明星的个人影响力，其出演的影视作品受到市场关注，股价可能有较好反应，明星届时也可实现减持套现。
明星股东转战新三板并非高枕无忧
近年来，由于A股市场门槛较高，“冲A”未果的影视公司自然把目光转向新三板，高估值并购影视资产的交易换个“包装”便重新上演。但实际上各公司在交易中的表现并不乐观。
18家影视公司将被强制摘牌，随着新三板的监管逐渐走向严格化，有108家挂牌公司因未披露2016年年报将终止挂牌，其中ST巨环、耐诺邦等18家已在7月3日被强制摘牌。
1天连开14张罚单，在6月29日全国股转公司再次敲响监管警钟，对7家挂牌公司及13名时任高管、3家券商、1家会计师事务所共开出14张罚单。这些公司多数都涉及信披违规，也有因重大资产重组违规、股票发行违规、提前使用募资等受到处分。
除此之外，在市场僵持的情况下，不少新三板基金除了退出难外，如今更增加了到期的困扰，尽管当前并未出现挂牌公司因基金到期抛售产生暴跌等大规模现象。
另外，新三板影视企业在业绩上分化明显。正应了排球界著名的球员和教练郎平的那句话：“打球容易赢球难；种田容易高产难。”
据报道显示，在2017年年初，在扎堆新三板的23家公司中，2016年上半年的业绩情况，亏损的就有10家，占比45%；在盈利的12家公司中，实现净利润上亿的只有唐人影视一家；当前，在128家新三板影视公司中，2016年75家公司实现净利润增长，占比为59%；95家公司实现盈利，占比为74%；实现净利润超过1亿元的，只有力辰光、唐人影视和嘉行传媒三家。
尽管影视行业一般于上半年会进行剧本等储备、影视作品筹拍等工作，下半年开始拍摄并形成收入，存在一定的周期性，但影视市场上的资金泡沫是大家有目共睹的。
虽然，新三板挂牌的门槛较低，也能充分满足中小微企业对资金的强烈需求。但影视资产的资本化，都需以合理定价和估值为前提。
影视公司的重心在于制造价值而不是操作价格
在这个流行“IP”变现的时代，明星更容易接触到资本，而明星的光环对于企业的宣传又是非常有利的因素，但明星效应在以机构为主的新三板市场上，未必能获得更高的估值，如果单纯为了操作价格，那么影视公司同样面临了极大的风险，通过此前一系列失败的案例我们不难得出，最踏实、可靠的方法还是在于制造价值。
尽管随着大量资本的额涌入，电影行业迎爆发式的增长，但是2017年整个电影市场却表发现很一般，市场出现了疲劳的状态。票房的担当依然是《速度与激情》、《银河护卫队2》等进口大片，当然还包括目前为止的现象级黑马《摔跤吧！爸爸》。而国产片的总体表现却不尽人意，除了《钟爱无言》、《冈仁波齐》等几部纪实性良心作品表现突出之外，剩下的也都不温不火。这正是需要盯住资本市场不放的各影视公司需要反省和及时调整的地方。
所以，电影市场的两极分化严重，不管大小公司都面临一个大难题，就是电影成本的增大，也意味着很难做出有品质的作品。然而即使是收入比较稳健的打工公司，也未必把全部中心投入到电影业务上，这是一个令人头痛的行业现象。
当下，影视公司在发力资本市场的同时，也要把重心放在为电影市场创造价值上，避开讨巧的投机，不断推出良心的好作品，专注于实实在在的利润增长才是王道。
加快资本市场的运转和明星股东的加入，固然是加分项，但影视公司也必须兼顾好高质量作品的产出，这同样是提升企业声望、提升市场业绩的绝佳途径，而如果只是去迎合所谓的需求而不是制造和满足潜在的用户需求，就很难完成真正意义上的创新、取得真正意义上的成功。
当前的电影市场决定了，只追求利益至上的影视公司必然是走不长远的！
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