9月1日，乐华娱乐宣布暂缓香港IPO计划。此前乐华娱乐原计划于2022年8月24日至31日招股，预计发行 1.33 亿股，其中香港公开发售 1325.60 万股，国际发售 1.19 亿股，发行价格区间为每股 6.80 至 8.50 港元。
●公司介绍
乐华娱乐于2009年成立，是中国知名的艺人管理公司，主营业务可以分为三大部分：一、艺人管理；二、音乐IP制作及运营；三、泛娱乐业务。公司目前已签约66名艺人及71名训练生，知名艺人王一博、朱正延、孟美岐均为该公司签约艺人。
●股权架构
据招股书上资料显示，乐华娱乐公司分别由DING GUOHUA LIMITED及QINGDINGDANGLIMITED两间公司拥有约50.18%及约3.31%DING GUOHUA LIMITED分别由HuaDingGuo Limited（由杜女士全资拥有的实体）及Xihaha International Holding Limited（由杜女士通过信托控制的实体）拥有80%及20%。QINGDINGDANG LIMITED分别由Dawei International Holding Limited（由孙先生通过信托控制的实体）及DingDangQing Limited（由孙先生全资拥有的实体）拥有99%及1%。
●财务报表
乐华娱乐公司的营业收入从2019年6.31亿元增至2021年的12.9亿元，同期净利润从1.19亿元增至3.95亿元，运营成本从351.9百万元增至688.5百万元，可以看出随着成本的增加，给公司所带来的收入和净利润的增加是成比例的，说公司在业务运营方面是呈现一个平稳向上的趋势。
●商业模式
乐华娱乐公司的盈利主要来自于艺人管理业务，首先公司签约艺人，接着公司通过艺人进行商业活动、提供娱乐内容服务、以及与第三方平台合作进行娱乐内容制作等方式，获得收入，达成盈利。
2019 年、2020年及2021年艺人管理业务产生的收入分别约为人民币530.2百万元、人民币808.2百万元、人民币1,174.8百万元，约占同期总收入84.0%、87.7%、91.0%。
2019年、2020年及2021年，前十名艺人总收入分别约占总收入的74.8%、83.0%、85.6%。2019年、2020年、2021年，排名第一艺人收入分别约占总收入的16.8%、36.7%、49.5%。
●总结
乐华娱乐公司在近三年来一直保持着营业收入和净利润快速增长，公司发展势头良好，但是营业收入高度依赖单一业务，甚至高度依赖单一艺人，在2021年中排名第一艺人收入约占同期总收入49.5%，可以说是一人养起全家，这样的商业运作模式无疑存在着重大风险，值得公司好好考量，是否要改变运作模式，降低运营风险。
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