电影行业是不是狗屎行业？ 因为新冠疫情的人员流动限制原因，餐饮、航空、电影、旅游、 房地产 行业成了受损最严重的行业，典型的脆弱行业，抛开本次黑天...

因为新冠疫情的人员流动限制原因，餐饮、航空、电影、旅游、房地产行业成了受损最严重的行业，典型的脆弱行业，抛开本次黑天鹅，电影行业属不属于好行业？今天我们从2个方面+1堆案例来予以佐证。

一、生意角度

拍电影从剧本、演员、导演到上映 中间费用支出大，时间周期长，现金流大幅为负，抗风险能力弱。
不是一门好生意！影院卖爆米花的生意利润都比放映电影高！电影公司收藏一副字画的增值都比拍电影的利润高！

二、供需双方

从电影产业供需双方来看，电影的定价权在演员和导演，类似足球篮球的球星，（导演 演员 球星 优质的剧本）明星属于稀缺资源，供应端所限，供小于求；另外电影的是否爆款，存在不确定性，同样还取决于剧本等等因素。

从供需看，供方【导演、演员、剧本】是受益方，作为大量需求方的电影公司处于弱势地方；当然电影工业文明对于消费者属于受益方，花很少的钱可以看到大片。

3、历史投资电影的失败案例

投资大师查理芒格把电影行业比喻成狗屎；原话：就算把葡萄干掺到狗屎里，你得到的还是一坨狗屎。When you mix raisins with turd, you still have turd.芒格在此谈的是收购其他企业的问题。如果一家好企业收购了一家垃圾企业，那么这种组合中的垃圾企业会把好企业的业绩拉下水。

历史上这知名公司都参与电影公司收购：

1、可口可乐公司曾经购买了一家电影制作企业；

2、海湾与西方工业公司也购买了一家电影制作企业；

3、日本松下电器买进了一家电影制作企业；

4、加拿大施格兰酿酒公司居然也购买了一家电影制作企业。

你看出其中的规律了吗？对那些伟大的企业来说，解决好资产中混合着垃圾资产这一问题的办法就是，把垃圾资产冲刷掉，其通常的做法就是把电影业务卖给其他身为“追星族”的CEO。芒格这句话这样说可能更好：当我们把鱼子酱混到狗屎里时，我们尝到的依然是狗屎味。

看完以上失败的案例，发现过去很多优秀公司都在收购电影行业上犯过错误，对近几年众多的中国首富争相大手笔收购电影产业的行为就不难理解，意思是说：你们不行，我行！
相信未来，还会继续有新公司参与到电影产业里来，正如马克·吐温：“历史不会重演，但总是惊人地相似。”
相同配方，不同味道。最终都是狗屎！除非商业模式发生改变，供需（电影、导演、电影公司、剧本、消费者）关系发生变化！

文中仅对行业分析，对具体个股不构成分析依据建议！

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