深度对话：比不消费更可怕的，是资产负债表衰退！

发布时间：2025-07-16 19:26

朋友们，咱们今天聊聊一个听起来有点高大上，但实际上跟咱们每个人生活都息息相关的话题——资产负债表衰退。是不是听起来很深奥？别担心，我不会用那些晦涩难懂的经济术语来难为大家，咱们就用大白话，好好唠唠这事儿。

想象一下，你手里有点闲钱，存进银行，而另一个人呢，从银行借出钱来，去消费、去投资，这样一来，钱就流动起来了，经济也就活跃了。这就是咱们经济运行的正常机制，简单吧？

可是，有一天，情况变了。比如说，房地产这个大家伙，突然之间，泡沫破了。你原来以为值个百八十万的房子，现在缩水成了十万八万，可你欠的六七十万贷款，还得照还不误。这下子，你怎么办？

没错，你只能勒紧裤腰带，拼命还债，或者干脆把钱存进银行，因为这时候，你发现，钱投哪儿都不保险，还不如放银行里踏实。结果呢，消费少了，投资也少了，经济就开始萎靡不振了。

这就是资产负债表衰退，一个听起来挺吓人，但实际上就在咱们身边悄悄发生的现象。

咱们再细说说。你看，这三年，咱们国家的房地产价格，平均每年跌了10%，到现在，已经跌了30%了。有些地方，房价更是腰斩，跌得让人心惊胆战。

过去，咱们说鹤岗那样的房子，只会在东北出现。现在呢，你瞅瞅，全国多少城市的房价，都在往“鹤岗化”的路上奔呢？

这时候，个人还好说，咬咬牙，节省点开支，还能勉强过日子。可是，企业呢？那就不一样了。

举个例子，有个企业，负债2000万，资产呢，主要是200万的流动资金，100万的办公设备，还有一些厂房和写字楼。以前，这些加起来，能值个3000万。可是，房价一跌，写字楼价格首先就暴跌一半，那些厂房和设备，也跟着不值钱了。结果，这企业现在，可能就只值1000万了。

1000万的估值，2000万的负债，这企业，不就站在了悬崖边上吗？

你说，这时候，企业怎么办？跟个人一样，开源节流，努力赚钱，然后把赚来的钱，拿去还债。

当全国的城市资产价格都在下跌的时候，大部分的企业和个人，都会面临资产缩水的情况。这种恐慌，就像传染病一样，蔓延开来，让资产价格跌得更厉害。

那些没负债的家庭和企业，也因为大环境不好，不敢轻易投资和消费。而那些负债累累的企业和家庭，更是得把大部分收入拿来还债，哪还有钱去消费和投资呢？

这样一来，整个宏观层面的消费和投资，就很难恢复了。这就是资产负债表衰退带来的可怕后果。

有人可能会问，房价下跌，影响家庭，这我能理解。可是，怎么会影响到企业呢？

其实，这道理很简单。你看看，上海那个宝格丽酒店，奢华得不得了，结果还是被卖掉了，卖了24个亿。亏了吗？肯定亏了。可是，企业为什么还要卖掉呢？

答案就是，现金流不足啊。企业得有钱周转，才能活下去。没钱，那就只能卖资产了。

除了宝格丽，还有华侨城、万达，都是一样的道理。亏是亏了，可是，在现金为王的年代里，企业哪怕是冒着巨亏的风险，也得卖掉这些资产，否则，就有破产的风险。

现金为什么为王？因为整个社会的消费、投资，都不及预期。这是一个经济体全方位的不景气。这也意味着，很多企业未来的营收，大概率都会下降。