阿玛尼营业利润暴跌69%，郑志刚退出新世界 时尚零售业多维调整

阿玛尼营业利润暴跌69%，郑志刚退出新世界 时尚零售业多维调整。本周，时尚零售行业经历了多维度的调整。在美妆领域，悦诗风吟关停了其天猫海外店，仅保留本土生产商品销售。这是继2021年大规模关店后的又一次战略收缩，背后是本土美妆品牌的崛起带来的市场挤压。欧莱雅则以约10亿美元收购护发品牌Color Wow，瞄准功效性细分赛道，该品牌的明星产品销售表现亮眼，将丰富欧莱雅的专业护发矩阵。Kate Moss创立的美妆品牌Cosmoss进入清算程序，因定位与市场认知偏差、缺乏系统运营，最终未能持续发展。

在时尚品牌领域，资本动作密集。宝尊电商完成对Sweaty Betty中国业务的收购，计划通过本土资源重构品牌。斯凯奇以超过90亿美元被3G资本收购，交易虽通过反垄断审查却引发股东诉讼。奢侈品和快时尚品牌承压明显。Armani 2024年营业利润暴跌69%，亚太区收入占比下降；H&M创始人家族增持股份，私有化传闻再起；法国两大快时尚品牌申请破产，反映出平价时尚消费向线上转移的趋势，本土品牌生存空间进一步压缩。

人事方面，郑志刚辞任新世界发展非执行董事，彻底退出家族企业。在其掌舵期间，集团市值缩水，债务压力显现。

韩国美妆巨头爱茉莉太平洋宣布关闭旗下品牌悦诗风吟的天猫海外旗舰店，店铺商品已全部下架，仅保留中国本土生产的商品在线销售。该海外旗舰店曾拥有超35.5万粉丝，但近年受中国本土美妆品牌崛起及消费者偏好变化冲击，市场份额持续下滑。据公开数据，悦诗风吟2021年曾大规模关停中国门店（约170家），母公司爱茉莉太平洋2025年一季度销售额虽同比增长15.7%至1.16万亿韩元，但大中华区通过优化运营实现扭亏为盈。此次调整被视为品牌在华战略转型的关键一步，未来或将进一步收缩海外战线，聚焦本土化产品开发。

中国电商宝尊宣布完成对英国高端瑜伽服品牌Sweaty Betty中国业务的收购，原Gap和Hunter团队接手运营。Sweaty Betty曾与Lululemon齐名，主打英伦风修身剪裁，单品定价750至1180元，但入华后因定价过高，本土化失利，门店从5家锐减至1家，2023年全球营收下滑3.6%。宝尊计划以本土设计、供应链和全渠道能力重构品牌，覆盖从大众到高端的运动市场。此次收购后，宝尊将整合Sweaty Betty与旗下Gap、Hunter品牌资源，试图在激烈竞争中突围。

瑞典快时尚巨头H&M创始人家族佩尔森上半年增持4275万股公司股票，持股比例升至64%。德意志银行预测，家族或于2030年前完成私有化。受零售环境承压影响，H&M年初股价已跌9%，市值约1870亿瑞典克朗。近年H&M因过度依赖折扣促销、环保争议频发，2024年净利润暴跌68%至12.89亿瑞典克朗。尽管集团通过关闭低效门店、加码线上渠道自救，但面对Shein、Temu等超快时尚平台的冲击，传统快时尚模式已显疲态。

K11创始人郑志刚辞任新世界发展非执行董事，彻底退出家族企业。2017年接棒后，他主导激进扩张却遇债务危机，2024年集团首亏20亿港元，近期靠882亿港元再融资续命。其妹郑志雯低调接棒，家族权力结构生变。郑志刚掌舵期间，新世界发展市值蒸发逾720亿港元，激进拿地导致负债率飙升，2025年5月更是因延期支付34亿美元永续债利息引发市场恐慌。尽管集团宣称“战略转型”，但地产红利消退、消费需求疲软，新世界能否走出泥潭仍是未知数。

意大利奢侈品牌阿玛尼集团2024年营业利润暴跌69%至6700万欧元，亚太区收入占比从21%降至19%，主因中国市场疲软。集团称坚持“温和涨价”策略（涨幅低于通胀率），投资3.32亿欧元翻新纽约、巴黎、米兰等地门店，导致净现金从2023年底的9.46亿欧元骤降至5.7亿欧元。Armani 2024财年销售额23亿欧元（同比-6%），亚太市场受中国拖累跌至19%。集团砸3.32亿欧元翻新旧店，称“不盲目扩张，专注品质”。CEO Giorgio Armani强调“拒绝短期利益，坚持长期主义”。

美国运动品牌斯凯奇以超过90亿美元被3G资本收购，交易通过反垄断审查但遭股东起诉，质疑创始人贱卖资产。斯凯奇近年依赖中国市场增长，2024年收入增速放缓至5%，中国市场贡献超20%营收。3G资本以“成本杀手”著称，曾操盘汉堡王、Tim Hortons等品牌，此次收购或推动斯凯奇加速全球化与数字化转型。值得注意的是，斯凯奇创始人Robert Greenberg家族持股比例超60%，此次交易被指“家族套现离场”，而潜在买家包括Frasers Group、迅销集团等。

法国美妆巨头欧莱雅宣布以约10亿美元收购美国护发品牌Color Wow，其明星产品“梦幻发胶”每4.4秒售一瓶。Color Wow由64岁连续创业者Gail Federici创立，主打“无氨、无酒精”配方，2024年销售额超3亿美元。欧莱雅借此强化专业护发矩阵，与旗下Redken、Matrix等品牌形成协同。行业分析指出，护发品类近年增速超美妆大盘，Color Wow的“科技+便捷”模式契合年轻消费者需求。值得注意的是，欧莱雅2024年接连收购Medik8、Color Wow等品牌，显示其加码功效性细分赛道的决心。

意大利奢侈品牌Roberto Cavalli确认评估“战略合作伙伴”，或再度出售。品牌2019年被迪拜富豪Hussain Sajwani收购后扭亏为盈，2023年销售额1.2亿欧元，但创始人去世后CEO即将离任，中东金主欲甩手。潜在买家包括英国Frasers Group、优衣库母公司迅销集团等。Cavalli以豹纹印花和华丽设计著称，近年尝试年轻化转型，推出胶囊系列与美妆线，但效果有限。行业分析指出，中东资本对时尚行业的耐心有限，若无法实现持续盈利，品牌恐难逃第三次易主命运。

迅销集团旗下法国品牌Comptoir des Cotonniers和Princesse tam tam申请破产，曾因法式风情风靡一时，但近年持续亏损。迅销曾关店30家自救，但未能挽回颓势，超快时尚平台冲击加剧市场淘汰。数据显示，法国中档成衣市场2024年销售额同比下降12%，Shein、Temu等平台以低价策略抢占份额，而本土品牌如Esprit、Pimkie亦陷入重组危机。行业人士指出，法国快时尚的衰落反映了一个趋势：消费者对“平价时尚”的需求已转向线上，传统实体店模式难以为继。

英国超模Kate Moss创立的高端护肤品牌Cosmoss进入清算程序，欠债400万美元，本人经纪公司成最大债主。品牌定位“顺势疗法+精神疗愈”，单品售价媲美La Mer（面霜95英镑、香水155英镑），但销量惨淡，2023年后停止更新。Kate Moss曾公开表示“对商业化运作无兴趣”，品牌缺乏系统性营销，社交媒体长期停更。行业分析指出，名人美妆品牌依赖“网红效应”，但Kate Moss的个人IP与品牌调性存在割裂：消费者难以将“颓废辣妹”形象与高价“养生护肤”关联，最终导致市场认知混乱。

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