中际旭创，王者归来！王者归来：亮眼成绩引关注在科技行业的激烈竞争中，中际旭创宛如一颗耀眼的明星，强势回归大众视野。2025 年 4 月 ...

发布时间：2025-06-19 08:19

王者归来：亮眼成绩引关注

在科技行业的激烈竞争中，中际旭创宛如一颗耀眼的明星，强势回归大众视野。2025 年 4 月 20 日，中际旭创披露的 2024 年年报及 2025 年一季报成绩斐然，令人惊叹。

2024 年，中际旭创实现营业收入 238.62 亿元，同比增长 122.64%；归属于上市公司股东的净利润 51.71 亿元，同比增长 137.93%。这一增长速度，在行业内堪称佼佼者，净利润几乎翻了一番还多，营业收入更是实现了翻倍增长，彰显出其强大的盈利能力和市场竞争力。

进入 2025 年，中际旭创的增长势头丝毫未减。一季度公司实现营业收入 66.74 亿元，同比增长 37.82%；归属于上市公司股东的净利润 15.83 亿元，同比增长 56.83%。单季度营收和净利润均创下历史新高，这样的成绩无疑为全年的发展奠定了坚实基础，也让投资者对其未来表现充满期待。

与同行业其他企业相比，中际旭创的业绩增长更为突出。一些竞争对手在市场波动和技术变革的双重压力下，业绩增长缓慢甚至出现下滑，而中际旭创却能逆势上扬，不断突破自我，其背后的成功秘诀值得深入探究。如此惊人的业绩增长，中际旭创究竟是如何做到的？是把握了市场机遇，还是凭借强大的技术实力？又或者是有着独特的经营策略？接下来，就让我们一同揭开中际旭创成功的面纱。

崛起之路：从转型到称霸全球

中际旭创如今的辉煌并非一蹴而就，而是经历了一系列关键决策与战略布局，才逐步登上全球光模块行业的巅峰。回顾其发展历程，犹如一部波澜壮阔的商业传奇，充满了挑战与机遇、创新与突破。

（一）战略转型，跨界入局光模块

中际旭创的前身最初在传统电机设备制造领域摸爬滚打，但随着市场竞争日益激烈，行业逐渐趋于饱和，公司面临着营收增长停滞、利润空间被不断压缩的困境。在传统业务的泥沼中，中际旭创的管理层展现出了非凡的远见卓识，他们敏锐地捕捉到了光通信领域的巨大潜力，毅然决定开启战略转型之路。

2016 年，中际旭创斥资 28 亿元收购苏州旭创，这一举措堪称公司发展历程中的关键转折点。苏州旭创在当时的光模块领域已崭露头角，拥有先进的技术研发团队和丰富的行业经验，以及一批优质的客户资源。通过这次收购，中际旭创得以快速切入光模块赛道，就像为一艘在困境中徘徊的巨轮找到了新的航向。并购完成后的次年，公司果断剥离原有的电机设备制造主业，将全部资源集中投入到光模块业务中，研发资金投入呈爆发式增长，吸引了众多行业精英加入，全力攻克光信号处理、高速封装等核心技术难题，成功实现了从传统制造企业向光通信高科技企业的华丽转身。

（二）乘行业东风，绑定巨头加速成长

成功转型后的中际旭创，精准地把握住了云计算与 5G 市场蓬勃发展的历史机遇。在云计算领域，随着互联网数据量的爆炸式增长，超大规模数据中心如雨后春笋般涌现，对高速、低延迟的光模块需求呈现出井喷态势。中际旭创凭借着卓越的产品品质、持续的技术创新能力以及定制化的优质服务，成功与谷歌、亚马逊、英伟达等国际科技巨头建立起紧密的合作关系，成为其核心光模块供应商。

当 5G 商用的大幕在全球范围内徐徐拉开，一场规模浩大的基站建设浪潮汹涌来袭。中际旭创迅速响应，其研发生产的 5G 前传、中传、回传光模块，凭借着出色的性能和稳定的质量，精准适配不同的应用场景，如同一颗颗强劲的 “光心脏”，被广泛应用于各大 5G 基站中，出货量呈现出爆发式增长。在 2017 - 2022 年期间，公司营收以年均超过 25% 的惊人速度高速增长，海外市场收入占比更是超过八成，在全球光通信产业链中逐渐站稳脚跟，成为不可或缺的 “中国力量”，借助行业发展的东风，在商业的海洋中乘风破浪，快速驶向成功的彼岸。

（三）技术产能双轮驱动，登顶全球

在追求全球领先地位的征程中，中际旭创深知技术创新和产能扩张是两大核心驱动力，因此在这两方面持续发力，不断巩固自身优势。

在技术创新上，中际旭创堪称行业典范。公司始终保持着高额的研发投入，研发费用占营收比重长期稳定在 7% 以上，近五年累计投入更是超过 30 亿元。如此雄厚的资金支持，吸引了来自全球各地的超千名科研精英汇聚于此，他们涵盖了光电子学、半导体、通信工程等多个关键领域，硕博占比超过五成，形成了一支战斗力超强的 “梦之队”。在这支团队的努力下，中际旭创在 800G、1.6T 超高速光模块研发领域一路领先，率先攻克了硅光集成、相干探测等一系列关键技术难题，并推出了业界首款 800G 可插拔光模块，其产品性能指标在同行业中遥遥领先。

产能扩张方面，中际旭创同样不遗余力。公司在苏州、成都、美国等地精心布局，构建了智能化的制造基地，引入先进的工业 4.0 柔性生产系统，实现了产能的快速提升，短短 3 年时间产能便实现翻倍。同时，中际旭创不断完善产品矩阵，从电信领域到数通领域，从骨干网到接入网，全面覆盖，满足了不同客户、不同场景的多元化需求。通过技术与产能的双轮驱动，中际旭创的综合实力得到了业界权威的高度认可。在 2022 年，中际旭创在权威机构 LightCounting 的排名中登顶，与 Coherent 并列全球第一，成功加冕全球光模块行业的王者桂冠，开启了全球光通信领域的崭新篇章。

核心优势：铸就王者地位的密码

中际旭创能在竞争激烈的光模块市场中脱颖而出，成为行业王者，凭借的是其在技术研发、产能布局和客户资源等多方面构筑的深厚护城河，这些核心优势相互交织，共同铸就了中际旭创的辉煌成就。

（一）技术研发：创新引擎永不停歇

在光通信这一技术密集型赛道上，技术创新无疑是企业发展的核心驱动力，中际旭创深谙此道，始终将技术研发置于战略核心位置，持续投入巨额资金，打造出了强大的技术创新体系。

近五年，中际旭创累计研发投入超过 30 亿元，研发费用占营收比重长期稳定在 7% 以上，如此高额的投入在行业内堪称翘楚。以 2024 年为例，公司研发投入达 8.5 亿元，同比增长 15%，占当年营收的 3.56%，为技术创新提供了坚实的资金保障。

重金投入吸引了全球顶尖人才汇聚。中际旭创组建了一支超千名科研精英的豪华团队，成员涵盖光电子学、半导体、通信工程等多个关键领域，硕博占比超过五成，他们凭借深厚的专业知识和丰富的行业经验，成为公司技术创新的中流砥柱。

在团队的不懈努力下，中际旭创技术成果丰硕。公司率先推出 800G 可插拔光模块和 1.6T 光模块，成为行业技术引领者。其中，800G 光模块在 2023 年一经推出便迅速获得市场认可，出货量超 50 万只，占全球市场份额的 30%，助力公司在超高速光模块领域抢占先机。

在前沿技术探索上，中际旭创同样走在前列。公司早在 2017 年便组建了硅光芯片团队，专注于硅光技术研发，目前已成功推出多款搭载自研硅光技术的 800G 和 1.6T 产品，实现了硅光芯片从设计到量产的全流程自主可控，显著提升了产品性能和市场竞争力。

（二）产能布局：全球布局保障供应

随着市场需求的爆发式增长，产能成为制约企业发展的关键因素。中际旭创前瞻性地进行全球产能布局，在苏州、成都、泰国等地设立生产基地，构建起了强大的生产制造网络，有效保障了产品的稳定供应。

苏州作为公司总部和核心研发生产基地，拥有先进的自动化生产线和严格的质量管控体系，专注于高端光模块的研发与生产，月产能可达 100 万只以上，为公司的技术创新和产品升级提供了坚实支撑。

成都基地则凭借当地丰富的人才资源和完善的产业链配套，承担着中低端光模块的大规模生产任务，月产能达 200 万只，有力地满足了市场对不同层次产品的需求。

为应对复杂多变的国际贸易形势，中际旭创于 2019 年开始布局泰国工厂。目前，泰国工厂已建成 7 万多平方米的现代化厂房，主要生产 400G、800G 等高端光模块，月产能达 50 万只，并计划进一步扩产。

泰国工厂的投产具有重要战略意义。一方面，它有效规避了地缘政治风险和贸易壁垒，保障了公司海外市场的稳定供应；另一方面，泰国地处东南亚交通枢纽，物流便捷，能够快速响应全球客户需求，大大缩短了产品交付周期，提升了客户满意度。

通过全球产能布局，中际旭创实现了产能的快速提升和优化配置，产能规模在过去三年实现翻倍增长，年产能突破 5000 万只，能够高效满足全球客户对高端光模块的大批量需求，为公司市场份额的持续扩大奠定了坚实基础。

（三）客户资源：稳固合作，共享发展

在竞争激烈的市场环境中，优质的客户资源是企业生存和发展的重要保障。中际旭创凭借卓越的产品品质、领先的技术水平和优质的服务，与全球多家知名企业建立了长期稳定的合作关系，客户涵盖了云计算数据中心、数据通信、5G 无线网络、电信传输和固网接入等多个领域。

从客户结构来看，中际旭创的前五大客户对公司营收贡献显著。2024 年，公司前五大客户销售额合计占年度销售总额的比例高达 74.74%，其中第一大客户占比 36.3%。这些大客户不仅订单量大、需求稳定，而且对产品品质和技术创新有着较高要求，与他们的合作不仅为中际旭创带来了丰厚的收入，还促使公司不断提升技术水平和产品质量，实现了双方的共同成长。

以英伟达为例，作为全球人工智能芯片领域的领军企业，英伟达对高速光模块的需求巨大且技术要求极高。中际旭创作为英伟达 AI 服务器中的头部光模块供应商，自 2018 年起便与其建立了紧密的合作关系，为其提供 100G、200G、400G、800G 等多个系列的高速光模块。在合作过程中，中际旭创深入了解英伟达的技术需求和应用场景，提前布局研发，成功推出多款定制化光模块产品，满足了英伟达不断升级的算力需求。随着英伟达业务的快速扩张，中际旭创的订单量也随之大幅增长，2024 年来自英伟达的订单金额同比增长 80%，达到 50 亿元，占公司当年营收的 21%。

除了英伟达，中际旭创还与谷歌、亚马逊、微软等国际科技巨头保持着长期稳定的合作关系。在云计算领域，谷歌的数据中心对高速光模块的需求持续增长，中际旭创凭借其领先的 800G 和 1.6T 光模块产品，成功获得谷歌的大额订单，成为其核心供应商之一；在通信领域，公司与华为、中兴等国内通信设备商紧密合作，为 5G 基站建设提供优质的光模块产品，助力我国 5G 网络的快速部署。

通过与这些大客户的深度合作，中际旭创不仅在市场份额上取得了显著增长，还在技术创新、产品质量和服务水平等方面得到了全面提升，形成了独特的竞争优势。

未来征途：机遇与挑战并存

站在新的发展起点上，中际旭创既面临着前所未有的发展机遇，也遭遇了一系列严峻的挑战。在机遇与挑战的交织中，中际旭创凭借敏锐的市场洞察力和果敢的决策力，积极制定应对策略，努力实现可持续发展。

（一）行业机遇：AI 浪潮下需求激增

近年来，以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 技术取得重大突破，引发了全球范围内的 AI 发展热潮。AI 技术的快速发展对算力提出了极高的要求，而算力的提升离不开数据中心的支持。数据中心作为 AI 算力的核心基础设施，需要通过高速、大容量的光模块来实现数据的快速传输和交换。

随着 AI 应用场景的不断拓展，如智能安防、智能驾驶、医疗影像识别等领域对 AI 算力的需求呈爆发式增长，这直接推动了全球 AI 算力投资的大幅增长。根据市场研究机构 IDC 预测，到 2026 年，全球 AI 算力市场规模将达到 1200 亿美元，2021 - 2026 年期间的年复合增长率高达 30%。

AI 算力投资的增长对光模块需求产生了强大的推动作用。在数据中心内部，服务器与服务器之间、服务器与存储设备之间、服务器与交换机之间都需要大量的光模块来实现高速数据传输。以英伟达为例，其新一代 Blackwell GPU 算力大幅提升，对高速光模块的需求也相应增加。据测算，每台配备 Blackwell GPU 的服务器需要搭配 4 - 8 个 1.6T 光模块，以满足其高速数据传输需求。

从市场前景来看，800G 光模块已经成为当前市场的主流产品，出货量持续增长。根据 LightCounting 数据，2024 年全球 800G 光模块出货量达到 200 万只，市场规模超过 20 亿美元。预计到 2026 年，800G 光模块出货量将超过 500 万只，市场规模有望突破 50 亿美元。

1.6T 及更高速率光模块也逐渐崭露头角，市场前景广阔。随着 AI 大模型的不断发展和应用，对算力的需求将持续攀升，1.6T 及更高速率光模块将成为满足未来数据中心高速数据传输需求的关键产品。中际旭创等行业领先企业已经率先推出 1.6T 光模块，并开始逐步实现量产和出货。预计到 2027 年，1.6T 光模块市场规模将达到 30 亿美元，占全球光模块市场份额的 15% 以上。

（二）潜在挑战：前行路上的暗礁

尽管行业前景广阔，但中际旭创在发展过程中也面临着诸多潜在挑战，这些挑战犹如前行路上的暗礁，需要谨慎应对。

在技术迭代方面，光模块行业技术更新换代迅速，CPO（共封装光学）等新技术不断涌现。CPO 技术将光引擎与交换机芯片封装在一起，能够有效降低功耗、提高传输速率和集成度，被认为是未来数据中心光互连的重要发展方向。然而，CPO 技术目前仍处于发展初期，存在技术标准不统一、成本较高、良率较低等问题。如果 CPO 技术在未来几年内取得重大突破并实现大规模应用，而中际旭创未能及时跟上技术发展步伐，可能会面临市场份额被竞争对手抢占的风险。

供应链方面，中际旭创光模块的核心原材料和零部件，如芯片、光器件等，部分依赖进口，其中美国是重要的供应来源。若美国等国家因地缘政治等因素对中国实施技术封锁或加征关税，可能会导致关键原材料供应中断或成本大幅上升，进而影响公司的生产和盈利能力。此外，全球半导体行业供需关系复杂多变，芯片等关键零部件供应短缺的情况时有发生，这也给中际旭创的供应链稳定性带来了一定压力。

地缘政治因素也是中际旭创面临的一大挑战。中美贸易摩擦、国际关系紧张等因素可能导致贸易壁垒增加、关税上升，影响公司产品的出口和海外市场拓展。以 2023 年为例，美国曾考虑对中国光模块产品加征关税，消息一出，中际旭创股价大幅下跌，市场信心受到严重影响。尽管最终关税未落地，但此类事件充分显示了地缘政治因素对公司的潜在威胁。

市场竞争日益激烈，也是中际旭创需要面对的问题。随着光模块市场需求的增长，越来越多的企业进入该领域，市场竞争格局愈发复杂。除了国内竞争对手不断加大研发投入、拓展市场份额外，海外企业如 Coherent、II - VI 等也在积极布局，加大产能扩张和技术研发力度，试图抢占更多市场份额。在激烈的市场竞争中，价格战时有发生，这可能会压缩中际旭创的利润空间，影响公司的盈利能力。

（三）应对策略：主动出击，化解风险

面对诸多挑战，中际旭创并未坐以待毙，而是主动出击，制定了一系列行之有效的应对策略。

在技术研发方面，中际旭创持续加大研发投入，积极布局前沿技术。公司在 CPO 技术领域早有布局，组建了专业的研发团队，深入研究 CPO 技术的关键难题，目前已取得阶段性成果。同时，公司还加强了与高校、科研机构的合作，共同开展技术研发和创新，加速技术成果转化。通过持续的研发投入和技术创新，中际旭创有望在新技术领域占据一席之地，保持技术领先地位。

供应链管理上，中际旭创通过多元化采购渠道、加强与供应商合作等方式，降低对单一供应商的依赖，提高供应链的稳定性。公司积极拓展国内供应商资源，推动关键原材料的国产化替代进程。例如，在光芯片领域，中际旭创与国内多家光芯片企业建立了合作关系，共同开展技术研发和产品验证，逐步提高光芯片的国产化率。此外，公司还通过提前备货、优化库存管理等方式，应对可能出现的原材料供应短缺问题。

为应对地缘政治风险，中际旭创加速全球化布局，通过在泰国等地设立生产基地，有效规避贸易壁垒和地缘政治风险，保障海外市场的稳定供应。同时，公司积极拓展国内市场，加强与国内云计算厂商、通信设备商的合作，降低对海外市场的依赖。在国内市场，中际旭创凭借其领先的技术和产品，成功获得了阿里云、腾讯云等国内头部云厂商的订单，市场份额不断提升。

面对激烈的市场竞争，中际旭创不断提升产品品质和服务水平，加强品牌建设，提高客户忠诚度。公司通过引入先进的生产设备和质量管理体系，严格把控产品质量，确保产品性能稳定可靠。在服务方面，中际旭创为客户提供全方位的售前、售中、售后服务，及时响应客户需求，解决客户问题，赢得了客户的高度认可和信赖。

结语：王者持续领航

回顾中际旭创的发展历程，从传统电机设备制造成功转型为光模块行业巨头，每一步都彰显着其敏锐的市场洞察力和果敢的决策力。凭借在技术研发、产能布局和客户资源等方面的核心优势，中际旭创在全球光模块市场中占据了举足轻重的地位。

如今，AI 浪潮为光模块行业带来了前所未有的发展机遇，中际旭创也站在了新的历史起点上。尽管前行的道路上充满了挑战，如技术迭代风险、供应链不稳定以及地缘政治因素等，但中际旭创积极制定应对策略，努力化解风险，展现出了强大的韧性和适应能力。