锂电风云：当升科技的跌宕起伏
在全球能源转型的浪潮中，锂电池行业宛如一颗璀璨的明星，照亮了新能源发展的道路。自上世纪 90 年代商业化应用以来，锂电池凭借其高能量密度、长循环寿命等优势，迅速在消费电子、电动汽车和储能等领域崭露头角。从最初的手机、笔记本电脑，到如今的新能源汽车、智能电网，锂电池的身影无处不在，成为了推动各行业变革的关键力量。
在这波澜壮阔的锂电江湖中，当升科技犹如一位低调而实力强劲的侠客，默默耕耘，崭露头角。当升科技成立于 1998 年，总部位于北京，是国内首家以锂电材料为主营业务的上市公司。公司专注于锂电正极材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于动力电池、储能电池、高端数码电池等三大领域，在锂电产业链中占据着至关重要的地位。
回顾当升科技的发展历程，可谓是一部充满挑战与机遇的奋斗史。2001 年，当升科技成功研发出国内第一颗具有自主知识产权的锂离子电池正极材料 —— 钴酸锂，打破了国外企业在该领域的长期垄断，填补了国内空白，为我国锂电产业的发展奠定了坚实基础。此后，当升科技凭借着敏锐的市场洞察力和持续的创新能力，不断推出高性能、高安全性的锂电正极材料产品，逐渐在国内市场站稳脚跟，并开始向国际市场进军。
2010 年，当升科技在深交所创业板成功上市，成为了锂电行业的一颗耀眼新星。借助资本市场的力量，当升科技加快了产能扩张和技术创新的步伐，先后在江苏、四川等地投资建设生产基地，产能规模迅速扩大。同时，公司加大研发投入，建立了完善的研发体系，与国内外多所知名高校和科研机构开展产学研合作，不断提升自身的技术实力和创新能力。
在市场拓展方面，当升科技凭借着卓越的产品品质和优质的客户服务，与中、日、韩、欧、美等国家和地区的众多知名锂电企业建立了长期稳定的合作关系，产品远销全球多个国家和地区。公司的市场份额逐年提升，品牌知名度和美誉度不断提高，成为了全球锂电正极材料领域的领军企业之一。
业绩承压：低谷中的坚守
然而，锂电行业的发展并非一帆风顺，当升科技也在市场的浪潮中经历了起伏。2023-2024 年，当升科技的业绩出现了明显的下滑，营收和净利润双双下降，让不少投资者为其捏了一把汗。究其原因，行业竞争加剧和市场需求变化是两大主要因素。
近年来，随着锂电行业的火爆发展，越来越多的企业涌入这个赛道，市场竞争日益激烈。不仅国内企业之间竞争激烈，国际上的巨头企业也纷纷加大投入，抢占市场份额。在这样的竞争环境下，当升科技面临着巨大的压力。为了争夺客户，企业不得不降低产品价格，导致毛利率下降。同时，为了保持技术领先地位，当升科技需要不断加大研发投入，这也在一定程度上增加了企业的成本。
市场需求的变化也是当升科技业绩下滑的重要原因之一。随着新能源汽车市场的快速发展，消费者对电池的性能和安全性提出了更高的要求。如果企业不能及时跟上市场需求的变化，推出符合消费者需求的产品，就很容易被市场淘汰。当升科技在产品迭代方面一度滞后，导致其在市场竞争中处于被动地位。
除了行业竞争和市场需求变化外，当升科技还面临着原材料价格波动、供应链不稳定等诸多挑战。在这些挑战面前，当升科技并没有退缩，而是积极采取措施，应对市场变化。
技术破局：固态电池的 “秘密武器”
在低谷中，当升科技并没有坐以待毙，而是加大研发投入，积极寻找新的增长点。固态电池技术，成为了他们破局的关键。固态电池，作为一种新型电池技术，近年来备受关注。与传统的锂离子电池相比，固态电池具有更高的能量密度、更高的安全性、更长的循环寿命和更快的充电速度等优势，被认为是未来电池技术的发展方向。
为了在固态电池领域抢占先机，当升科技加大了研发投入，组建了一支由行业顶尖专家和优秀人才组成的研发团队，专注于固态电池正极材料和固态电解质的研发。经过多年的努力，当升科技在固态电池技术上取得了重大突破，多项技术指标达到了国际领先水平。
在正极材料方面，当升科技成功开发出了适配全固态电池的高镍单晶正极材料，通过突破低应变掺杂和离子导体包覆技术，有效提高了材料的能量密度和循环稳定性。该材料的能量密度比传统的正极材料提升了 20% 以上，循环寿命也大幅延长，能够满足电动汽车等领域对高性能电池的需求。
在固态电解质方面，当升科技布局了氧化物、硫化物、聚合物三大固态电解质体系，开发出了高离子电导率、高稳定性的纳米级固态电解质。其中，硫化物电解质的离子电导率超过 11mS/cm，界面阻抗降至 8Ω・cm 以下，达到了国际领先水平。该电解质能够有效提高电池的充放电效率和安全性，为固态电池的商业化应用奠定了坚实基础。
当升科技的固态电池技术不仅在实验室中取得了优异的成果，还在实际应用中得到了广泛的验证和认可。公司的固态锂电产品已成功批量导入多家固态电池客户，包括辉能、清陶、卫蓝和赣锋等行业知名企业，应用于无人机、eVTOL 低空飞行器以及人形机器人等领域，市场反响良好。
140 亿订单：破局的曙光
就在当升科技处于业绩低谷之时，一则重磅消息如同一束耀眼的曙光，照亮了公司前行的道路。2025 年 3 月 10 日晚，当升科技发布公告，宣布公司及其子公司与韩国 LG 集团旗下的 LG Energy Solution, Ltd.（简称 LGES）在韩国首尔签订了长期供货协议。根据协议约定，LGES 预计在 2025 年至 2027 年向当升科技采购 11 万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料，按照当前市场价格估算，协议总金额预计人民币 140 亿元。
这一订单的签订，对于当升科技来说意义非凡。首先，从短期来看，它将为公司带来可观的收入和利润增长。在过去的两年里，当升科技的业绩持续下滑，这一订单的出现无疑是一场及时雨，能够有效缓解公司的业绩压力，为公司的发展注入强大的动力。以 2024 年为例，当升科技的营业收入为 55.25 亿元，归母净利润为 4.64 亿元。而这份 140 亿元的订单，相当于公司 2024 年营业收入的近 3 倍，一旦顺利执行，将极大地提升公司的营收和利润水平。
从长期来看，这一订单的签订有助于当升科技进一步巩固其在全球高端电动汽车产业链中的地位。LGES 作为全球最大的电池制造商之一，在全球电池市场占据着重要地位，其客户涵盖了众多国际知名汽车品牌。与 LGES 的深度合作，意味着当升科技的产品将更加广泛地应用于全球高端电动汽车领域，从而进一步提升公司的品牌知名度和市场影响力。同时，这也将有助于当升科技加强与国际客户的合作关系，拓展国际市场份额，加速全球化产业布局。
此外，这一订单的签订也是对当升科技技术研发能力和产品性能的高度认可。在竞争激烈的锂电正极材料市场，能够获得 LGES 这样的国际大客户的青睐，充分证明了当升科技在技术研发和产品质量方面的实力。这将激励当升科技继续加大研发投入，不断提升技术水平和产品性能，保持在行业内的领先地位。
产业链协同：稳固根基
在锂电行业的激烈竞争中，当升科技深知产业链协同的重要性。为了构建稳固的产业链生态，当升科技积极与上下游企业展开合作，通过强强联合，实现互利共赢。
在上游，原材料供应是锂电行业的关键环节。当升科技通过签订采购长单、技术协作、投资参股等方式，与中信国安、中伟股份、华友钴业、格林美等供应商建立了长期稳定的合作关系。这些合作涵盖了镍、钴、锂等关键矿产资源的开发、回收和应用，共同构建了上游关键矿产资源优势，有效保障了原材料的稳定供应，降低了原材料价格波动对公司生产经营的影响。
以镍资源为例，镍是三元正极材料的重要原材料之一，其价格波动对电池成本影响较大。当升科技与中伟股份合作开发印尼镍钴矿，参股中伟在印尼的红土镍矿项目，首期拥有 6 万吨金属镍产能，这为当升科技的高镍三元正极材料生产提供了稳定的镍资源保障。同时，当升科技还与中伟股份在高镍前驱体、四氧化三钴、富锂锰基前驱体等产品的供应上展开合作，未来 3 - 5 年，双方预计在这些产品上的合作量达 3 - 10 万吨 / 年。
在下游，当升科技与众多知名电池企业和汽车厂商建立了深度合作关系，其客户涵盖了 LG 新能源、SK on、三星 SDI、Murata、大众、现代、戴姆勒、宝马、奔驰、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、蜂巢能源、理想、小鹏、长城、广汽、上汽等。通过与下游客户的紧密合作，当升科技能够及时了解市场需求和技术发展趋势，为客户提供定制化的产品和解决方案，实现了产品的快速迭代和技术创新。同时，这种深度合作关系也有助于当升科技巩固市场地位，提高市场份额。
除了与上下游企业的合作外，当升科技还积极参与行业标准的制定和技术创新联盟的建设，推动整个锂电行业的健康发展。公司主导制定了 2 项国际标准，参与制定了多项国家标准和行业标准，在行业内具有较高的话语权。同时，当升科技还与国内外多所知名高校和科研机构开展产学研合作，共同攻克技术难题，推动锂电技术的创新和发展。
未来展望：星辰大海，征途在前
回顾当升科技的发展历程，从成立之初的默默无闻到如今在锂电行业崭露头角，每一步都充满了挑战与机遇。在面对业绩下滑的困境时，当升科技没有退缩，而是凭借着坚定的信念和强大的技术实力，成功实现了破局。140 亿订单的签订，不仅是对当升科技过去努力的肯定，更是为其未来的发展奠定了坚实的基础。
展望未来，随着全球新能源汽车市场的持续快速增长以及储能行业的蓬勃发展，固态电池作为下一代电池技术的代表，市场前景广阔。根据市场研究机构的预测，全球固态电池出货量预计将从 2025 年的 11GWh 增长至 2030 年的 620GWh，届时市场规模有望突破 2500 亿元。在这一巨大的市场机遇面前，当升科技凭借其在固态电池技术上的领先优势和与国际大客户的紧密合作关系，有望迎来更加辉煌的发展。
在技术创新方面，当升科技将继续加大研发投入，不断提升固态电池技术水平。公司计划在未来几年内，进一步优化固态电池正极材料和固态电解质的性能，提高电池的能量密度、安全性和循环寿命，以满足市场对高性能电池的不断增长的需求。同时，当升科技还将积极探索固态电池在其他领域的应用，如智能电网、航空航天等，拓展公司的业务领域和市场空间。
在市场拓展方面，当升科技将继续加强与国际大客户的合作，巩固其在全球高端电动汽车产业链中的地位。同时，公司还将积极开拓国内市场，加强与国内电池企业和汽车厂商的合作，进一步提升市场份额。此外，当升科技还将加快全球化产业布局，通过在海外投资建设生产基地和研发中心，更好地满足国际市场的需求，提升公司的国际竞争力。
在产业链协同方面，当升科技将继续深化与上下游企业的合作，共同构建稳固的产业链生态。公司将加强与上游原材料供应商的合作，确保原材料的稳定供应和价格的相对稳定。同时，当升科技还将加强与下游客户的合作，共同开展技术研发和产品创新，实现互利共赢。
当升科技在固态电池领域已经取得了显著的成就，未来也充满了无限的可能。相信在公司管理层的正确领导下，在全体员工的共同努力下，当升科技一定能够抓住市场机遇，实现跨越式发展，成为全球固态电池领域的领军企业，为推动全球新能源产业的发展做出更大的贡献。让我们拭目以待，期待当升科技在未来的征程中创造更多的辉煌！
