时寒冰：在不确定中寻找机会

广东卫视《湾区新财经》

《问答八方》第二季第九集

时寒冰：在不确定中寻找机会

货币超发与财富规划

张春蔚：当下虚拟货币备受关注，您如何看待比特币等虚拟货币？
时寒冰：虚拟货币是民间自发的货币形式，本质是对传统货币体系的替代。疫情后全球货币超发严重——2008年金融危机，美国靠量化宽松救市，2020年疫情后更是开启“直升机撒钱”模式，我国广义货币（M2）从1990年的1.53万亿飙升至2023年的300万亿级，2025年最新数据已达320万亿。但目前物价未明显上涨，是因为出口转内销导致供应过剩，比如我国制造业产能占全球30%，疫情期间大量商品滞留国内，对冲了货币超发的影响。不过这只是通胀前的平静，就像2000年前后的日本，货币宽松初期物价不涨，一旦产能下降、需求回升，货币超发的效应会集中爆发。

张春蔚：面对这种情况，中产阶级该如何规划财富？
时寒冰：关键是找到能对冲货币超发的工具，核心是“稀缺性”。比如黄金和白银，全球央行连续13年净买入黄金，2023年增持量达1136吨，创历史新高。黄金目前虽已涨到每克700元，但从15年周期看，仍处于底部——2001年黄金价格仅255美元/盎司，2011年涨到1920美元，这轮周期可能突破3000美元，甚至达到5000美元。初期黄金涨势猛，后期白银表现会更好，因为它兼具工业属性，新能源汽车、光伏产业对白银的需求年增15%。

全球视野下的投资机会

张春蔚：您最近写了《全球视野下的投资机会》，为什么聚焦这个主题？
时寒冰：很多人投资像“无头苍蝇”，2015年股市暴跌前，有人卖房加杠杆炒股；2021年比特币涨到6.9万美元时，大量散户跟风入场，结果被割韭菜。这本书从全球视角拆解具体投资品种：比如黄金、白银、钛合金等稀有金属，还有美元资产。以钛为例，它密度小、强度高，是制造战斗机、航母甲板的关键材料，美国F-35战机钛合金用量占比达27%。随着全球新能源汽车和航空航天产业爆发，钛的需求未来10年将增长300%，价格必然大幅上涨。

张春蔚：书中提到美元资产，为何在美元波动下仍看好？
时寒冰：看美元不能只看汇率，要深挖背后的“地缘资产”。比如美国对格陵兰岛的争夺，表面是稀土矿，实质是北极航线——一旦西北航道开通，从欧洲到亚洲的航程将缩短40%，相当于再造一条“苏伊士运河”。2023年美国海岸警卫队派“北极星”号破冰船常驻北极，就是在为航线开通铺路。这种战略布局会巩固美元的储备货币地位，就像19世纪英国靠控制苏伊士运河维持英镑霸权一样。

消费、房地产与教育

张春蔚：如何才能拉动消费？
时寒冰：消费是人的本能，不需要“拉动”，需要“释放”。关键看两点：收入预期和社会保障。美国普通人敢借钱消费，是因为他们的收入增长稳定——1980-2020年，美国人均可支配收入年均增长3.2%，且有完善的医保、失业救济。反观国内，年轻人失业率超过20%，中年人担心“35岁危机”，谁敢花钱？真正的“拉动消费”，是让老百姓觉得明天会更好，而不是靠发消费券刺激短期数据。

张春蔚：房地产现在还值得投资吗？
时寒冰：要看“人口+经济”双周期。鹤岗房价跌到3万元一套，就是因为人口外流、产业萎缩。全国来看，2022年新生儿仅956万，比2016年下降42%，相当于每年少了一个中等城市的人口。经济下行期，连商铺都在“白菜价”甩卖——2023年北京二环内商铺租金同比下跌40%，有的业主倒贴装修费求租客，“一铺养三代”变成“一铺坑三代”。

张春蔚：在教育投资上，您有什么建议？
时寒冰：家长别只盯着分数，要培养孩子的“财商”。我女儿5岁时，我就给她三个存钱罐：“必须花”“可花可不花”“绝对不花”。比如她想买玩具，属于“可花可不花”，需要帮家里做家务攒钱；学校捐款属于“必须花”，我会引导她优先支付。通过这种方式，孩子从小就知道“钱不是无限的，需要规划”。现在她12岁，已经能独立管理零花钱，还会用Excel记录收支，这比考100分更重要。

如何看待历史，如何应对未来

张春蔚：历史对您的研究有什么影响？
时寒冰：读《史记·货殖列传》时，范蠡“贵出如粪土，贱取如珠玉”的智慧让我震撼——2500年前的人就懂周期投资。研究1929年大萧条，发现美国通过“罗斯福新政”建立社保体系，同时靠二战军工订单走出危机，这和当前中国“内循环+高科技突围”的逻辑暗合。历史像一面镜子，让我看清“货币超发→资产泡沫→危机出清”的循环规律。

张春蔚：听说您曾遭遇徒弟背叛，这对您有什么影响？
时寒冰：2018年，我带了三年的徒弟突然离职，不仅带走核心研究数据，还在公开场合抹黑我“学术造假”。那段时间每天只睡4小时，头发白了一半。但后来想开了：背叛让我更珍惜家人——现在每周陪父母吃饭，周末带孩子爬山，教她认植物、辨矿石。人生最大的财富，不是数据或名声，而是身边人的信任。

张春蔚：面对争议和对手，您的心态如何？
时寒冰：早年写《中国怎么办》时，某经济学家在论坛上公开骂我“危言耸听”，我气得失眠。现在反而感恩——2021年有人质疑我“黄金预测不准”，我复盘发现忽略了美联储加息节奏，于是修正了模型。对手就像“反向镜子”，能照出自己的盲区。现在看到不同观点，我会想：“他的逻辑链哪一环断了？是数据错了，还是视角窄了？”这种心态，让我离真相更近。

张春蔚：最后，对普通人应对不确定的未来，您有什么建议？
时寒冰：记住三句话：第一，赚认知范围内的钱——2017年有人靠炒币赚了100倍，但后来99%的人赔光，因为不懂底层逻辑；第二，永远留30%的现金，2020年3月美股熔断时，有现金的人能捡到“黄金坑”；第三，靠近“硬资产”，黄金、核心城市优质房产、稀缺资源类股票，这些在货币贬值周期中，能帮你守住财富。最重要的是，在不确定中保持定力。就像黄金的15年周期，中间有波动，但长期向上的趋势从未改变。

本节目由农夫山泉赞助播出，

所有农夫山泉都来自天然水源。

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