明星绑定是把双刃剑，这次轮到了唐德影视

影视传媒企业很喜欢绑定明星，在这方面华谊兄弟开了个头，它与张国立、冯小刚的故事更是被闹得沸沸扬扬；华谊兄弟也做到了极致，以至于行业纷纷效尤，今天就来说说唐德影视在这方面的造诣。

唐德影视成立于2006年，主要从事电视剧的投资、制作与发行。长期以来，公司规模很小，在行业中也是名不见经传，但这种情况似乎在2015年前后出现了变化，秘籍就是公司“傍”上了范冰冰、赵薇、张丰毅等一众明星。借助他们的影响力，公司在市场上推出的多部剧目成为爆款，还成功在深交所创业板上了市。

实际上这几年，影视明星们也变得越来越“聪明”了，他们不再乐意单纯地为老板“打工”，满足于赚点辛苦费，而是更愿意把自己与老板的公司绑定，将自己资本化；当他们深谙这种赚钱方式之后，便一发不可收拾；到现在，明星们很热衷于资本经营，也很善于资本运作。

但纵观过去一些案例，无非就是两种方式：一种是与一些具有上市潜质或拟上市的企业进行绑定，从而获得一定比例的股权，在企业上市后就上演割袍断义的剧情，纷纷将股份在二级市场上出售，兑现利益；另一种是与已经上市了的企业进行绑定，承诺未来一定时期内为上市公司创造约定的利润，从而获得上市公司给予的高额价款，将未来提前兑现。

应该说唐德影视的第一阶段刚刚走完，即完成上市并过了股份解禁期，在明星们抛售股份浪潮上演的前夕，却遭遇了“黑天鹅”，这次他们估计要望“钱”兴叹了，十足地过了一把纸上富贵的瘾。而这一切，都是源于一部叫《赢天下》（现已更名《巴清传》）的影视剧，更确切地说，是起于这部剧中的两位主要演员。这是怎么回事呢？

事情的情况是这样的，以公司为主投资制作的《巴清传》原定于2018年初作为“开年大戏”播出，但因影片被指责歪曲历史，胡编乱造，被迫延缓播出；几个月后，在剧情做出整改并准备播出之际，该剧男主角高某又陷入道德案被闹得沸沸扬扬，导致剧目播出再次熄火；再后来，制作方对高姓演员涉及的戏份进行了角色更换，随后范姓主演又被爆出涉税事宜并持续发酵，家喻户晓，至今《巴清传》难以播出。

而东方卫视与江苏卫视早已买下该剧播放权，唐德影视也在2017年与2018年确认了该剧大约9亿元的收入与2亿元的利润，这两个数额相当于公司一个完整年度的经营成果，而《巴清传》目前已经延播。如果未来不能播放，那就意味着要冲回这部分收益，同时还要计提存货损失，这对上市公司的影响不言而喻。当然，如果真的到了那个时候，公司可以按照惯例或者合同条款向涉事明星追索相应损失，但谈何容易，更何况那些都是后话。

二级市场上，近期股东，特别是明星股东们也正争先恐后地减持公司股份。先是今年9月公告股东李钊拟减持不超过公司总股本1.53%的股份，股东赵健拟减持不超过公司总股本0.8%的股份；日前又有股东陈蓉拟减持不超过公司总股本1.21%的公告。据公开资料显示，陈蓉系女星赵薇哥哥赵健的前妻，三人股份均来自于首次公开发行股票之前。

此前，公司曾于今年7月2日披露了包括赵健在内的公司董事、监事、高级管理人员，在未来半年将增持公司股份不低于1亿元的公告；而到了12月12日，公司又公告上述计划尚未实施，这就说明公司股东赵健在增持公告后不但没有对公司股份进行增持，还实际减持了手中的股票。

唐德影视有此几大风险悬顶，公司股票在二级市场上的表现却并没有走出该有的走势与行情，甚至比同行业的华谊兄弟、捷成股份等老牌影视企业走势要好得多，市盈率与市净率更是高2倍以上，为什么会这样呢？着实令人不解。

可能的原因要么是公司股本较小，原始股刚过解禁期不久大多数实际未卖出，市场实际流通的股份不大所致；亦或是公司规模较小，大家预期的业绩弹性空间较大；当然，也有可能是因为传媒影视行业的跌幅已经较大，有一定的安全边际预期。

不论如何，在愈演愈烈的明星资本化热潮的当下，一方面由于明星其自带流量的优势，为影视公司“站台”可以获得双赢的效果，我们也并不是反对明星资本化，毕竟明星的价值本就应该得到合理的体现，但是并非所有的明星都是奔着“拍戏赚钱”的目的去的，而是为了赚快钱，赚股民的钱，严重扰乱了市场的秩序。

另一方面，影视圈并非法外之地，明星也并非法外之人，身为公众人物的明星们，一举一动都格外引发关注，倘若他们的行为不符合公序良俗、国法行规，那将不仅成为影视文化行业和资本市场的负面典型，还可能造成严重的社会后果，所以从唐德影视的故事中，要看到并懂得“明星绑定是把双刃剑”这个道理，用之要慎。

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