航空业观察：东航南航客座率领涨；春秋吉祥国际运力激增

2025年1月，国内航空市场迎来春运旺季，需求环比显著回升。上市航司国际航线运力投放同比提升43.0%，且首次超过2019年同期水平。国内航线受春节错期影响，航司运力投放相对克制，同比仅增长4.2%。与此同时，国际航线呈现“量价齐升”，但部分短途航线已现运力过剩隐忧。

国内航线：春运需求释放，航司策略分化

春运旺季带动需求回升

1月国内航线需求环比增长显著，上市航司运力投放较12月提升15.3%。同比来看，运力投放增长4.2%，但考虑春节错期因素（今年春节较去年提前一周），实际投放扩张较为克制。数据显示，国内航线旅客运输量达5430万人次，同比增长约10%，表明市场对春运的响应积极。

客座率差异凸显策略差异

分航司看，东航、南航、海航客座率同比提升明显，其中东航以4.8个百分点增幅居首。国航、春秋、吉祥客座率则仅小幅增长。业内分析认为，航司在平衡客座率与票价时策略分化：东航、南航通过价格调整优先提升客座率，而春秋、吉祥则更注重票价稳定性，这与各航司的客户结构（如商务与旅游客群占比）及航线布局（如枢纽机场时刻资源）密切相关。

供给过剩压力转向国际线

尽管国内运力投放增速有限，但长期供给过剩问题依然存在。行业正通过向国际航线转移运力缓解压力。1月国内航司国际线运力环比增长10.5%，部分释放了国内市场的过剩运力。

国际航线：运力首超疫情前，短途航线现饱和

国际运力恢复至108.8%

1月上市航司国际线运力达2019年同期的108.8%，为疫情后首次超越基准水平。其中，春秋、吉祥国际运力同比分别增长超17%和34%，主要受东南亚等短途出境游需求推动。上海、深圳等枢纽机场的国际航班量同比增长39%，旅客运输量接近700万人次。

量价齐升背后藏隐忧

国际线客座率环比微升0.7个百分点至79.1%，但结构性矛盾显现。春秋、吉祥在运力环比增长10.5%的同时，客座率却环比下降，表明部分热门短途航线已趋饱和。例如，东南亚航线因多家航司密集增班，供需关系转向宽松。与此相对，欧美长航线供需仍偏紧，北美航线恢复进度滞后，或成下一阶段运力调整重点。

旺季回调压力显现

自2024年12月起，国际线运力已连续两月快速增长。业内预计，春节旺季结束后，部分过度投放的短途航线将面临运力回调。航司需在运力配置与收益管理间寻求新平衡，避免重蹈国内供给过剩覆辙。

本文源自：金融界

作者：观察君

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