其于财务视角的企业商业模式研究

中山大学管理学院财务与金融工程论坛中山大学管理学院财务与金融工程论坛20212021年年4 4月月15 15日日 从财务视角看企业的商业模式从财务视角看企业的商业模式基于财务视角的企业商业模式研究基于财务视角的企业商业模式研究厦门大学管理学院厦门大学管理学院吴世农吴世农Assessment On Business Model From Financial ProspectiveWu ShinongManagement School Xiamen University 整理ppt厦门大学吴世农 目目 录录 一、基于财务视角的企业商业模式评价框一、基于财务视角的企业商业模式评价框 二、盈利能力二、盈利能力盈利模式盈利模式 三、现金创造能力三、现金创造能力现金创造模式现金创造模式 四、价值创造能力四、价值创造能力价值创造模式价值创造模式 五、风险控制能力五、风险控制能力风险控制模式风险控制模式 六、增长能力六、增长能力成长模式成长模式 七、案例分析七、案例分析*整理ppt厦门大学吴世农明星企业的财务特征创造利润Make Profit创造现金Create Cash创造价值Create Value控制风险Control Risk维续成长Maintain Growth五好生一、基于财务视角的企业商业模式评价框架一、基于财务视角的企业商业模式评价框架整理ppt厦门大学吴世农二、创造利润二、创造利润Make Profit 1 1、毛利、毛利2 2、营业利润、营业利润3 3、息税前利润、息税前利润EBITEBIT4 4、税前利润、税前利润5 5、税后利润、税后利润损益表营业收入营业收入销售利润率总资产总资产资产利润率资本：权益和投入资本资本：权益和投入资本资本利润率整理ppt厦门大学吴世农销售利润率销售利润率资产利润率资产利润率资本利润率资本利润率1.毛利率 =毛利/营业收入1.ROA-1 =营业利润/总资产1.ROE =税后利润/权益2.营业利润率 =营业利润/营业收入2.ROA-2 =EBIT/总资产2.投入资本净利润率 =税后利润/投入资本3.EBIT利润率 =/营业收入3.ROA-3 =EBIT(1-T)/总资产3.税前ROIC =EBIT/投入资本4.销售净利润率 =税后利润/营业收入4.ROA-4 =税后利润/总资产4.税后ROIC =EBIT(1-T)/投入资本主要的盈利能力指标整理ppt厦门大学吴世农 分解影响企业盈利能力、财务风险和经营风险、自我可分解影响企业盈利能力、财务风险和经营风险、自我可持续增长率等关键指标的影响因素，从而综合判断企业的持续增长率等关键指标的影响因素，从而综合判断企业的经营业绩、存在问题和财务健康状况。

经营业绩、存在问题和财务健康状况EAT EBIT EAT EBIT 销售收入销售收入 EBT EBT 投入资本投入资本 EATEATROE=-=-ROE=-=-权益权益 销售收入销售收入 投入资本投入资本*EBIT *EBIT 权益权益 EBTEBT *通常使用平均投入资本，即期初投入资本通常使用平均投入资本，即期初投入资本+期末期末投入资本投入资本/2/2在此假设将在此假设将“投入资本更换为投入资本更换为“总资产总资产，那么结果是，那么结果是“总资产周转率总资产周转率销售盈销售盈利能力利能力资本产资本产使用效率使用效率财务费用财务费用支付程度支付程度财务杠杆财务杠杆效应效应税负税负效应效应经营性经营性竞争优势竞争优势财务性财务性竞争优势竞争优势税惠税惠优势优势 盈利能力指标盈利能力指标ROE的影响因素分析的影响因素分析整理ppt厦门大学吴世农整理pptROE及其及其影响因素指标影响因素指标2005200620072008国美国美苏宁苏宁国美国美苏宁苏宁国美国美苏宁苏宁国美国美苏宁苏宁ROE41.51%31.87%17.99%25.25%11.24%32.94%12.63%25.75%EBIT/销售收入销售收入4.45%3.62%4.07%4.48%3.05%5.36%2.84%5.47%销售收入销售收入/投入资本投入资本9.6012.763.587.623.068.433.695.59投入资本投入资本/权益权益1.001.071.321.091.341.031.431.02税前利润税前利润/EBIT1.090.951.060.981.181.041.181.08税后利润税后利润/税前利润税前利润0.890.680.880.700.760.680.720.772005-2021年苏与国美的年苏与国美的ROE分解分析分解分析厦门大学吴世农为何自为何自20062006年年以来，苏宁的以来，苏宁的ROEROE一直高于国美一直高于国美？ROE整理ppt苏宁、国美EBIT利润率比较分析苏宁、国美投入资本周转率比较分析 苏宁、国美杠杆水平比较分析 苏宁、国美EBT/EBIT比值比较分析厦门大学吴世农苏宁的EBIT利润率高于国美苏宁的资本周转速度快于国美苏宁的财务杠杆低于国美苏宁的EBT/EBIT低于国美整理ppt 苏宁、国美税负比较分析1 1、2005-20212005-2021年，苏宁的年，苏宁的EBITEBIT利润率利润率呈现上升，国美呈现下降；至呈现上升，国美呈现下降；至20212021年，苏年，苏宁的宁的EBITEBIT利润率大大超过国美；即苏宁的利润率大大超过国美；即苏宁的销售盈利能力较强。

销售盈利能力较强2 2、2005-20212005-2021年，苏宁和国美的投入年，苏宁和国美的投入资本周转次数均呈现下降；国美下降资本周转次数均呈现下降；国美下降后企稳，苏宁继续在下降；但后企稳，苏宁继续在下降；但20212021年，苏年，苏宁的投入资本周转次数仍高于国美，宁的投入资本周转次数仍高于国美，即苏宁的投入资本使用效率较高即苏宁的投入资本使用效率较高3 3、自、自20062006年，国美的投入资本年，国美的投入资本/权益权益始终高于国美，即国美的财务杠杆较高始终高于国美，即国美的财务杠杆较高4 4、国美的、国美的EBT/EBITEBT/EBIT始终高于苏宁，即始终高于苏宁，即其其OPMOPM战略和资本运营能力较强战略和资本运营能力较强5 5、2005-20072005-2007年苏宁各年的实际税赋比国年苏宁各年的实际税赋比国美高，但美高，但20212021年，国美的实际税赋比苏宁年，国美的实际税赋比苏宁高实际上，国美ROE低于苏宁最主要的原因：一是国美的EBIT利润率远低于苏宁，而EBIT利润率低于苏宁的主要原因在于其销售本钱较高；二是国美的投入资本周转次数较低！厦门大学吴世农2007年前，苏宁税赋高于国美2021年后，苏宁税赋低于国美整理ppt厦门大学吴世农财务数据财务数据2007200820092010苏宁苏宁国美国美苏宁苏宁国美国美苏宁苏宁国美国美苏宁苏宁国美国美总资产12529349 25506861 18924089 28666299 28729180 31629142 39873607 35986547 流动资产10837143 11202293 15393211 20410135 23692246 20877716 32335925 23380857 现金存款证券5402537 11058640 9019763 10493852 15767605 11374481 20156408 13663809 应收款146743 220698 155762 139839 232013 157140 730507 334369 预付款1018155 1755115 1051937 1798177 1014903 1543120 1844665 2073968 存货3979906 5132897 4730377 5428268 5617603 6002975 7900722 7308712 长期资产1692206 6589513 3530879 8256164 5036934 10751427 7537682 12605690 总负债8468527 17690333 11953989 19119947 16710528 21377892 22988420 22717721 流动负债8461208 15567744 11934605 15663669 16598702 17914812 22626594 20115943 短期贷款208000 514665 148000 235000 78000 260000 158895 225000 应付款7901692 13337787 10832023 13693751 14866086 14631184 20059326 16406385 预收款204087 1613063 233314 1734918 230807 1679828 335306 1824757 长期负债7320 2122589 19384 3456278 111826 3463080 361827 2601778 长期贷款0 0 0 0 0 0 0 0 有息负债208000 514665 148000 235000 78000 260000 158895 225000 权益4060822 7816529 6970100 9546352 12018652 10251250 16885187 13268826 投入资本4268822 8331194 7118100 9781352 12096652 10511250 17044082 13493826 2007-2021年苏宁与国美的主要财务数据千元年苏宁与国美的主要财务数据千元整理ppt厦门大学吴世农财务数据苏苏 宁宁国国 美美2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010 营业收入40152371 49896709 58300149 75504739 42478523 45889257 42667572 50910145 营业成本34346740 41334756 48185789 62040712 38383276 41381223 38408042 44991355 销售费用2985538 4780468 5192356 6809109 3547907 4487131 4352350 5114303 管理费用493581 784521 912093 1250311 686740 828028 845235 1165138 财务费用(88162)(223290)(172924)(360769)(230872)(228899)7760 102782 营业利润2250060 2964374 3875032 5431948 1802708 1943762 1703529 2705654 EBIT2153196 2727583 3753443 5041275 1297225 1304950 1840269 2612314 EBITDA2371213 3107402 4214274 5563359 1562670 1610832 2194904 2953899 税前利润2241358 2950873 3926367 5402044 1528097 1533849 1832509 2509532 所得税718190 690945 937872 1296536 360262 435156 406310 547878 税后利润1523168 2259928 2988495 4105508 1167835 1098693 1426199 1961654（1-T）68%76%77%72%76%78%76%78%财务数据苏苏 宁宁国国 美美2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010 经营净现金3496476 3819141 5554942 3881336 2560723 3610360(174706)3873179 筹资净现金(141008)2023693。

网址：其于财务视角的企业商业模式研究 https://m.mxgxt.com/news/view/1208328

相关内容

基于企业社会责任的财务绩效评价研究
影视企业“全产业链”商业模式的财务风险分析
基于探索—利用视角的企业间合作关系序列模式研究.pdf
基于IP视角的电视剧商业价值评估模型研究
日本“财团模式”如何助力企业“出海”
基于中小企业、银行和政府三方动态博弈的中小企业贷款难题研究
基于Papi酱的网红经济商业模式研究
企业财务分析报告模板（5篇）
现代企业促销策略研究
吴桐（企业财务管理专家）

随便看看